一、贵金属行情及展望
- 日内行情：美伊谈判消息主导贵金属短期涨跌。黄金投资者担忧油价高企和通胀上行对欧美央行货币政策的影响，同时实体经济增长动能放缓抑制银铂钯等工业贵金属需求。伦敦黄金在4500美元/盎司附近震荡。油价高位运行催生新能源替代需求，叠加AI投资热潮提振白银工业需求，但欧美央行紧缩可能抑制白银工业需求预期，金银比值随AI投资情绪反向波动。美伊谈判进展有限，国际原油缓冲库存持续消耗，伊朗局势前景不确定性高，贵金属波动性偏高，建议投资者降低仓位，提高持仓灵活性，关注伊朗局势演化。
- 中线行情：K型经济结构要求央行宽松货币政策，黄金流动性属性增强；特朗普2.0新政推动国际政经格局重塑，黄金避险需求提升。虽然伊朗战争可能短期紧缩货币政策，但K型经济结构不稳定性限制紧缩幅度和持续时间，且削弱美元基本面。金价处于2024年3月份以来的第二轮中周期牛市，技术指标显示伦敦黄金中周期支撑区间为3800-4200美元/盎司。短期金价受美联储加息预期升温承压调整。建议配置型投资者以定投方式配置黄金，交易型投资者宜持震荡思路参与交易，降低仓位，提高持仓灵活性。
二、贵金属市场相关图表
- 图表包括上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等。
三、主要宏观事件/数据
- 美国总统特朗普提议延长与伊朗停火60天，但双方在核问题和霍尔木兹海峡问题上存在分歧。美国国防部长表示准备好重新对伊朗发动攻击。
- 美联储监管副主席鲍曼表示中东战争可能导致通胀持续攀升，或需更紧缩的货币政策。费城联储总裁和堪萨斯城联储总裁均表示支持略具限制性的货币政策。
- 欧元区四大经济体5月通胀率连续第三个月高于欧洲央行2%目标，可能增强欧洲央行下月加息的理由。英国央行总裁表示容忍通胀率高于2%目标是合理的。
