碳酸锂期货周报：综述：多空拉锯，耐心等待右侧信号

核心观点与关键数据

• 市场综述：本周市场多空拉锯，盘面高位维持箱体震荡，6月排产环比高增验证下游需求旺盛，但多空分歧加剧。建议保持观望，等待方向确立的右侧信号。
• 行业资讯：2026年6月中国锂电市场排产约268GWh，环比增7.6%，储能电芯占比41.4%；全球市场动力+储能+消费类电池产量约281GWh，环比增7.3%，连续四个月刷新历史峰值。
• 利润：碳酸锂平均成本182061元/吨，生产利润为-6511元/吨。外采锂辉石生产成本18.9万元/吨，毛利-1.32万元/吨；外采锂云母生产成本17.2万元/吨，毛利4397元/吨。
• 库存：截至5月28日，样本周度库存总计99416吨，冶炼厂库存16931吨，下游库存43518吨，其他环节库存38967吨。交易所库存达54195手，接近历史高点。
• 基差与期现结构：基差周内走强，5月29日基差为-3340元/吨。07-09价差-3560元/吨，11-01价差-240元/吨，整体处于C结构。

研究结论

• 成本与利润：锂矿价格存企稳迹象，辉石成本支撑碳酸锂高位，但低成本盐湖锂放量将边际弱化此逻辑。
• 库存分析：周度库存维持去库，但交易所仓单接近历史高点，需警惕供应过剩风险。
• 期现结构：基差走强，现货贴水，期现整体处于C结构，需关注后续方向选择。
• 风险点：终端消费不足预期、矿端复产可能影响市场走势。

交易策略

• 建议中性观望，以右侧信号为介入依据，规避左侧预判风险。