市场基本面未见明显变化，锂盐中期震荡偏多

2026.06.02 碳酸锂 市场基本面未见明显变化，锂盐中期震荡偏多 核心观点：市场基本面未见明显变化，锂盐中期震荡偏多 -5月中国碳酸锂产量约12万吨，环比增长2.6%，部分企业因原料锂矿紧张而停产，而江西、四川有部分新产能投产。盘面看，前期部分澳洲矿山如BaldHill、Finniss等陆续宣布复产扩产等计划，或使得短期情绪受压制，短期或表现震荡。而中期储能需求主导基本面偏好预期仍存，当前下游需求依然旺盛，6月份下游排产继续走高，头部正极磷酸铁锂厂家接近满产，下游现货依然维持逢低备货思路，整体基本面良好，中期或震荡偏多；不过部分澳矿复产后预计三季度中后期供需预期或略有回落；保持关注海内外矿端消息进展及宏观市场变动。 -总结：中期震荡偏多。 -关注事件：产地政策影响、海内外政策变动、新能源汽车政策变动等。 价格：海外矿端陆续传来复产扩产计划，月初冲高后锂价自高位回落 5月份碳酸锂整体表现自高位回落，基本面维持良好状态，但价格冲高20万上方后叠加海外矿端陆续传来复产扩产计划使得资金离场情绪回落，基差逐渐回落。 原材料：澳洲部分矿商陆续宣布复产，保持关注海内外矿端消息进展 5月份矿价先跟随锂价回落后表现震荡，虽然价格回落，不过锂盐厂维持积极购矿的态度，5月份贸易商锂矿库存继续逐渐下降；海外方面，此前津巴布韦放开锂矿出口后，据mysteel消息，津巴布韦锂矿预计于7月底8月初大量到港；前期锂价冲高后，澳洲部分矿商如Bald Hill、Finniss等陆续宣布复产扩产等计划，预计复产增量将于三季度末至四季度得以体现；提醒投资者保持关注海内外矿端消息进展。 供给端：4月份智利出口碳酸锂环比增长3.4%，其中向中国出口环比增长21.29% 据钢联，智利海关公布出口数据，2026年4月份智利碳酸锂总出口约29526吨，环比增长3.4%，同比增长35.63%；其中向中国出口约22956吨，环比增长21.29%，同比增长47.66%。考虑船运周期预计5月中国进口碳酸锂或延续增长，虽然近期锂价回落但整体依旧高位，后续进口或有小幅波动但预计整体水平仍维持高位。 供给端：全国产量小幅增长，锂盐厂开工率小幅波动 2026年5月中国碳酸锂产量约12万吨，环比增长2.6%；5月份国内锂盐厂开工率略有下降，截至5月末当周开工率约58.23%，较5月初当周的58.85%下降约0.62个百分点；部分企业因原料锂矿紧张而停产，而江西、四川有部分新产能投产。后续保持关注后续江西宜春四大权证问题以及枧下窝云母矿何时复产事宜。 需求端：储能需求带动磷酸铁锂厂家订单持续增长 5月份三元材料产量约86730吨，环比增长5.03%，同比增长33.21%。4月份下游动力侧需求表现韧性，三元企业排产略有回暖，头部企业增产较多带动需求订单增长。据钢联，5月份磷酸铁锂产量约49.83万吨，环比增长4.2%，储能需求延续旺盛表现，下游头部企业基本满产，带动磷酸铁锂企业订单持续增长，产线生产积极，据mysteel预计6月产量环比增长4.21%。 库存端：下游需求具有较好表现，磷酸铁锂和三元库存均有小幅下降 截至5月末，三元材料样本工厂库存11995吨；磷酸铁锂样本工厂库存25375吨。目前储能需求维持旺盛，关注动力侧在淡季需求的下降情况。 需求端：从头部车企产销看，今年淡季产销表现相比往年较好 4月份中国新能源汽车销量约134.4万辆，环比增长7.35%，同比增长9.62%，相较于往年4月淡季今年4月销售数据表现较好。5月份某头部车企产销快报显示其产量累计同比下降21.27%；其销量累计同比下降20.32%；整体产销较4月份有所恢复。从头部车企产销看，当前虽处于动力侧相对淡季时期但今年淡季产销表现相比往年较好。 库存端：碳酸锂仓单持续增长，行业总库存表现小幅下降 截至5月末行业总库存100180吨，截至5月29日交易所仓单54195手。在盘面价格处于高位的情况下，带动碳酸锂注册仓单持续上涨，而下游正极厂需求较好积极备货，使得包含现货库存在内的行业总库存表现延续小幅下降。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号蔡珞成期货从业资格号：F03118346投资咨询资格号：Z0023042联系电话：029-88830311邮箱：cailuocheng@mkqh.com 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。©2025年迈科期货股份有限公司