beige book：当前经济状况联邦储备区评论摘要

当前经济状况联邦储备区评论摘要 2025年4月 第 ii 页国家总结 ........................................................................................................... 1波士顿联邦储备银行.................................................................................. 5纽约联邦储备银行.............................................................................. 9费城联邦储备银行....................................................................... 13联邦储备银行克利夫兰分行............................................................................ 17美联储里士满分行........................................................................... 21美国联邦储备银行亚特兰大分行................................................................................ 25芝加哥联邦储备银行.............................................................................. 29圣路易斯联邦储备银行............................................................................. 32联邦储备银行明尼阿波利斯分行....................................................................... 36堪萨斯城联邦储备银行........................................................................ 40美国达拉斯联邦储备银行.................................................................................. 44旧金山联邦储备银行.................................................................... 48 《棕皮书》是美国联邦储备系统发布的一本关于12个联邦储备区当前经济状况的出版物。它基于来自各个区来源的多种定性信息，对区域经济状况和前景进行描述和预测。报告每年出版八次。 《米色皮书》旨在描述自上次报告以来经济条件的变化。对《米色皮书》的征询是联邦储备系统与企业和其他组织就其社区经济状况互动的许多方式之一。由于这些信息是通过各种正式和非正式方法从广泛接触点收集而来，因此《米色皮书》可以补充其他形式的区域性信息收集。需要注意的是，《米色皮书》并非对联邦储备官员观点的评论。 每个联邦储备银行通过银行和分支机构的董事报告、对企业、社区组织、经济学家、市场专家和其他来源的访谈以及在线问卷调查来收集其辖区当前经济状况的信息。联系人不是随机选择的；相反，银行努力编纂一个多样化的来源集合，这些来源可以提供关于广泛经济活动准确和客观的信息。 beige book 作为向公众提供这些信息的定期摘要。 来自联系人的信息补充了联邦储备银行经济学家和工作人员评估联邦储备区经济状况所使用的数据和分析。 beige book的定性特性为描绘经济动态和识别可能不在现有经济数据中明显体现的经济新趋势创造了机会。此信息 信息化的实现使得可以比较全国不同地区的经济状况，这对于评估国家经济的展望是有帮助的。 联邦储备系统对企业和家庭以及社区组织进行了广泛的定期调查。联邦储备委员会编制的统计发布列表可供查阅。这里链接至每个联邦储备银行的网站均可用。这里，以及系统的社区外展活动的总结可供查阅这里此外，美联储倾听举办了一系列全国性活动，以了解货币政策如何影响人们的日常生活和生计。该体系还依赖于多种手段。顾问委员会—其成员来自各行各业、非营利组织以及社区团体，以听取关于经济的多元观点，并在履行其职责时进行考虑。 经济活动自上次报告以来变化不大，但关于国际贸易政策的不确定性贯穿于各项报告。仅有五个区略有增长，三个区报告活动相对保持不变，其余四个区报告轻微至适度的下降。非汽车消费者支出整体较低；然而，大多数区报告称，车辆和一些非耐用消费品销售适中至强劲，这通常归因于提前购买以应对关税相关价格增长的举措。休闲和商务旅行总体上有所下降，几个区指出国际游客数量下降。房屋销售略有上升，许多区继续指出库存水平低。商业房地产（CRE）活动略有扩张，多户型支持了工业和办公领域。贷款需求总体上持平或适度增加。几个区观察到非金融服务需求恶化。运输活动总体上适度扩张。制造业表现混合，但三分之二的区表示活动略有变化或有所下降。能源部门经历适度增长。多个区农业状况相对稳定。联邦补助金和补贴的削减以及慈善捐赠的下降导致许多社区组织提供服务出现缺口。由于经济不确定性上升，特别是关税方面的不确定性，几个区的展望恶化相当严重。 就业情况在大多数地区略有变化，略有上升，其中一个地区报告了适度增长，四个地区报告了轻微增长，四个地区报告无变化，三个地区报告了轻微下降。这比上一份报告略有恶化，有更多地区报告了下降。对于面向消费者的公司来说，招聘通常比面向企业的公司慢。在政府角色或接受政府资金的组织角色中，人员编制的显著下降最为明显。几个地区报告称，企业对就业采取了观望态度，暂停或放缓招聘，直到对经济状况有更多明确了解。此外，还零星有企业准备裁员的消息。大多数地区和市场报告称，整体劳动力可用性有所改善，尽管有报告称，某些行业和地区移民政策的变化导致劳动力供应受到限制。工资普遍以适度速度增长，因为多个地区的工资增长速度比上一份报告慢。 各区价格均有所上升，其中六个区域将其描述为温和增长，六个区域描述为中度增长，这与上一报告相似。大多数区域指出，企业预期由于关税导致成本增长增加。许多企业已收到供应商的通知，称成本将提高。企业报告了增加关税附加费或缩短定价范围以应对不确定的贸易政策。大多数企业预期将额外的成本转嫁给顾客。然而，在成本上升的同时，一些部门的边际压力有所压缩，尤其是在面向消费者的企业中，因为需求在这些领域仍然疲软。 波士顿 经济活动略有增长，但随着关税相关担忧的预期变得更加悲观。物价适度上涨，但接触者认为存在新的通胀上行风险。就业有所增长，尽管由于不确定性的增加，雇佣计划变得更加谨慎。IT服务接触者经历了强劲的收入增长，预计将相对不受关税的影响。 纽约 经济活动适度收缩，由于不确定性加剧对企业及消费者的冲击。就业保持稳定，略有增长。价格上涨幅度加大，达到适度范围内的高端。企业对关税表达了严重关切。展望变得黯淡，许多企业预期活动减少和价格上涨。 费城 在当前“米色书”期间，商业活动在上一期轻微下降后略有下滑。非制造业活动有所下降。就业略有减少；工资和价格再次适度增长。总体而言，市场情绪有所下降，企业对经济增长的前景变得不那么乐观，这在经济不确定性上升的背景下尤为明显。 克利夫兰 报告显示，近期第四区商业活动持续低迷，并且联系人士预计未来几个月活动仍将保持低迷。消费支出下降，尽管一些汽车经销商指出，在潜在关税之前，客户正在提前购买。就业水平略有上升，工资压力保持适度。 里士满 区域经济在最近几周略有增长，尽管一些与联邦人员配备和合同支出相关的薄弱环节存在。消费者支出保持平稳。住宅和商业房地产活动略有回升。非金融服务提供商报告称需求有所下降，客户在做出投资决策时表现出犹豫。就业情况变化不大，在关税带来的价格上涨压力下，价格增长仍保持适度。 亚特兰大 第六区经济略有增长。就业稳定。工资、非劳动力成本和公司价格适度上涨。零售销售略有下降，旅游和旅游业小幅下滑。住宅销售略有上升。商业房地产状况缓和。运输活动缓慢增长。贷款增长适度。制造业下降。能源活动缓慢增长。 芝加哥 经济活动变化不大。消费者支出适度增加；就业、建筑和房地产业务略有上升；制造业持平；商业支出略有下降；非商业联系活动略有减少。价格适度上涨，工资略有上升，金融状况收紧。2025年农业收入前景未变。 圣路易斯 经济活动保持不变，但前景略有恶化。大雨对社区、农场和企业产生了负面影响。联系方表达了大量的不确定性和高强度的努力来估算关税的影响以及减少成本增加和供应链中断的方法。 明尼阿波利斯 区域经济活动有所下降。就业人数减少，劳动力需求持续软化。工资增长适度，价格上涨温和。消费者支出总体下降，但有一些例外。制造业经历了一些改善。整体而言，建筑业活动下降。商业房地产基本保持不变，而住宅销售下降。农业状况持续疲弱。 堪萨斯城 第十区域经济活动略有增长，但对企业活动和消费者支出的预期显著减弱。在条件变化之中，企业表示最有可能调整价格以适应。对价格增长的预期以稳健的速度上升，商品领域尤为明显。就业水平保持稳定，但招聘步伐停滞。 达拉斯 经济增长在第11区经济中放缓至轻微速度。非金融服务业活动停滞。零售销售下降，而制造业和油田活动适度上升。贷款增长放缓。商业房地产活动稳定，而住房需求仍保持低迷。就业人数增加，投入成本压力加速。由于国内和贸易政策周围的不确定性加剧，展望恶化，阻碍了公司规划的能力。 旧金山 经济活动略有放缓。就业略有下降。工资略有增长，价格适度上升。商业和消费服务以及零售商品的需求减弱。制造业、住宅和商业房地产市场的活动略有减缓。农业贷款活动和条件保持稳定。经济前景显著恶化。 经济活动略有增长，与前一份报告大致相同。对关税影响的担忧加剧，但主要影响展望。最近几周，尽管某些输入价格上涨，但平均价格略有上升。就业有所增加，但许多公司计划因政策不确定性而暂停或限制招聘。IT服务公司报告强劲的收入增长。零售商的收入随着汽车销售的温和增长略有增加，但制造商的收入持平。在旅游领域，整体收入略有上升，但来自加拿大的旅游业放缓幅度较大。最近几周，商业房地产活动略有回升。与一年前相比，房屋销售有所放缓，部分原因是恶劣天气。展望变得相当不确定且更加悲观，因为联系人强调了通货膨胀上升和需求减弱的风险，这与关税和其他联邦政策有关。 就业略有增加，工资以适度速度增长。IT服务公司的人头数量略有增加，主要是为了填补技术支持和软件开发岗位。在制造业中，招聘活动参差不齐，平均而言就业略有增加。零售和旅游业就业人数基本保持不变，尽管联系人称招聘变得更加容易，离职率放缓。相比之下，在科德角，移民劳动力供应，尤其是卫生保健工作者，明显下降。平均工资略有增长。关于展望，一些公司预计在接下来几个月将进行适度招聘，但大多数公司计划限制或甚至暂停招聘，因为不确定性高和/或需求疲软。没有计划进行大规模裁员。 价格平均略有上升，但联系人表示，在未来几个月中，价格可能开始更快地上涨。信息技术服务价格在季度内略有上升，而在大波士顿地区的酒店房间价格在同比基础上适度增长。近几个月来，零售价格大致保持平稳，包括汽车价格。在同比基础上，批发海鲜价格适度下降，而从中国进口的某些金属的价格则有所上升。 急剧增长。本季度能源和生产工具的价格适度上涨。制造商在最近一个季度仅实现了轻微的产出价格上涨。展望未来，零售和制造业的接触者都警告说，与关税相关的成本上涨，尽管尚未确定，可能导致其产出价格显著传导。预期的传导率相当高，其中一半的制造商预计将实现完全传导，大