纯苯苯乙烯日报：纯苯苯乙烯港口维持去库

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差118元/吨（-76）。纯苯港口库存11.00万吨（-1.80万吨）；纯苯CFR中国加工费247美元/吨（+39美元/吨），纯苯FOB韩国加工费247美元/吨（+39美元/吨），纯苯美韩价差210.6美元/吨（-23.1美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差110元/吨（-5元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2379元/吨（+1），酚酮生产利润-1203元/吨（+50），苯胺生产利润1173元/吨（-475），己二酸生产利润-1385元/吨（-246）。己内酰胺开工率69.65%（+0.23%），苯酚开工率74.81%（-0.69%），苯胺开工率79.07%（-2.10%），己二酸开工率65.80%（+0.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差232元/吨（-34元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润36元/吨（+31元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存90400吨（-14900吨），苯乙烯华东商业库存56300吨（-25000吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率64.7%（+0.1%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润300元/吨（-75元/吨），PS生产利润-150元/吨（-75元/吨），ABS生产利润-2155元/吨（-378元/吨）。EPS开工率58.68%（-2.18%），PS开工率47.30%（-0.90%），ABS开工率59.00%（+0.00%）。 市场分析 特朗普称美国和伊朗就伊朗核问题和霍尔木兹海峡通行以外的次要事项已达成一致，但重申伊朗必须同意他们永远不会拥有核武器；霍尔木兹海峡必须立即开放，且不收取通行费。继续关注美伊谈判进展。 纯苯方面。中国港口库存继续下降，纯苯到港仍短期历史低位，但随着日韩石脑油到货回升、市场预期亚洲芳烃供应低点或逐步过去，而国内汽油转芳烃带来的中国纯苯供应见底回升预期仍未兑现。下游淡季，苯乙烯集中检修；PC拖累苯酚开工；MDI库存拖累苯胺开工加速下滑；CPL开工维持低位；下游PA66拖累，己二酸开工维持年内低位。 苯乙烯方面。港口库存持续下滑，到港低位叠加提货支撑。近期处于短期检修集中期，镇海、盛虹按计划进入检修后，开工仍偏低。提货韧性存疑，下游需求仍偏弱，白电排产表现偏弱，PS及ABS开工低位，EPS开工尚可但成品库存压力快速回升。 策略 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨................................................