原油地缘反转价格反弹 沥青成本支撑有所修复

发布时间：2026-06-02 09:35:52作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 6月1日，原油期货主力合约收涨1.03%至595.9元。 资金流向 6月1日收盘，原油期货资金整体流出2.79亿元。 背景分析 据伊朗塔斯尼姆通讯社1日报道，伊朗官员表示，以色列必须立即停止在黎巴嫩和加沙地带的军事行动，并从黎巴嫩撤出。在此要求得到满足前，伊朗不会举行任何谈判。 后市展望 地缘再度反转引发油价低位反弹，国内方面，因近期原料成本持续处于高位，地炼企业生产经营面临较大压力，其向有关部门正式提交了停产检修申请。该申请已获得批准，预计将于本周内启动全厂停产检修。这将引发国内炼厂的新一轮开工负荷下行。整体来看，市场低位矛盾有所反转，对油价形成支撑。 研报正文研报正文 【原油】 周一油价重心上涨，其中WTI 7月合约收盘上涨4.8美元至92.16美元/桶，涨幅5.49%。布伦特新换8月合约收盘上涨3.86美元至94.98美元/桶，涨幅4.24%。SC2607以605.7元/桶收盘，上涨20.9元/桶，涨幅3.57%。 据伊朗媒体1日报道，伊朗和“抵抗阵线”计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在曼德海峡等其他“战线”开启行动。据伊朗塔斯尼姆通讯社1日报道，伊朗官员表示，以色列必须立即停止在黎巴嫩和加沙地带的军事行动，并从黎巴嫩撤出。在此要求得到满足前，伊朗不会举行任何谈判。 地缘再度反转引发油价低位反弹，国内方面，因近期原料成本持续处于高位，地炼企业生产经营面临较大压力，其向有关部门正式提交了停产检修申请。该申请已获得批准，预计将于本周内启动全厂停产检修。这将引发国内炼厂的新一轮开工负荷下行。整体来看，市场低位矛盾有所反转，对油价形成支撑。 【燃料油】 周一，上期所燃料油主力合约FU2609收涨3.35%，报3920元/吨;低硫燃料油主力合约LU2607收涨1.7%，报4723元/吨。供应端，由于东西方的套利经济性普遍不佳，新加坡5月从西方接收约110-120万吨低硫燃料油，连续4个月下降，6月套利货量预计将进一步收紧至60-80万吨。俄罗斯6月高硫发货量目前位于低位，不过高硫整体供应并未出现紧缺。 需求端，6月新加坡下游船用燃料需求略显疲软，且舟山港、上海港凭借稳定且低价的低硫资源持续吸引船东靠港加油。目前高温席卷南亚地区，有望进一步增加其高硫进口，但需要关注目前高价对需求的潜在抑制。短期来看，油价反弹之下FU和LU绝对价格或跟随反弹，海外汽柴油结构性矛盾尚未缓解之下，低硫受到调油组分紧缺的影响仍存，预计LU-FU价差有望进一步走扩或维持当前高位，关注成本端原油的相关消息影响。 【沥青】 周一，上期所沥青主力合约BU2609收涨3.78%，报4336元/吨。供应端，6月产量仍维持低位，或创下2014年2月以来的单月产量第二低点。但需要注意的是，随着近一周以来油价重心下移，炼厂成本稍有修复，部分炼厂6月或有可能复产沥青。 需求端，6月南方地区逐渐进入梅雨季节，大范围降雨对于刚需有所阻碍，北方地区刚需将有所回暖，但资金面制约修复力度，成交逐渐小幅放量，整体需求呈现弱修复局面。 短期来看，油价反弹之下，沥青的成本支撑或重新企稳，但需要注意近期利润回升之下地炼可能快速复产，叠加天气和高价抑制国内需求释放，如若油价后期进一步下行，沥青供需基本面将环比走弱，关注成本端原油的相关消息影响。 关联品种关联品种燃料油沥青原油所属公司：光大期货