集运指数（欧线）：07多单酌情减仓，轻仓观望

集运指数（欧线）：07多单酌情减仓，轻仓观望 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年7月待定航次未计入运力统计 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 【宏观新闻】 1.伊朗革命卫队：打击美空军基地并“摧毁预定目标”。2.伊朗外交部：美对以色列违反黎以停火协议负有直接责任。3.伊朗革命卫队宣布采取报复行动，使用巡航导弹击中了属于美以势力的“萨里斯卡”（Sariska）号船只。4.美军：周末对伊朗无人机指挥点进行自卫性打击。5.美军称拦截两枚伊朗向驻科威特美军基地发射的导弹。6.据《今日以色列报》报道称，以色列扩大在黎巴嫩的军事行动是与美国协调进行的。 7.以色列国防部长：如果以色列北部没有平静，贝鲁特也不会有平静。 8.以色列总理内塔尼亚胡：位于贝鲁特的真主党总部不享有免遭打击的豁免权。9.以军称拦截多枚黎巴嫩真主党发射的火箭弹。10.消息人士称以色列应美国要求推迟空袭黎巴嫩贝鲁特。11.内塔尼亚胡：今晚与特朗普总统通了电话，并告诉他，如果真主党不停止袭击我们的城市和公民，以色列将对贝鲁特的目标发动打击。我们的立场依然坚定不变。与此同时，以色列国防军将继续按计划在黎巴嫩南部开展行动。12.据以色列时报：以色列边境社区梅图拉响起警报，疑似黎巴嫩真主党火箭弹袭击。 昨日，集运指数（欧线）大幅走强，6月下半月良好的落地预期给予盘面对07旺季高度打开想象，远月合约跟随补涨。 供给端：6月运力均值继续上修至33.4万TEU/周，主要变化有3个：①HPL增派加班船COLOMBO EXPRESS（8,749TEU），上海ETD为6月25日（week26）；②PA联盟FP2航线week26待定航次得到填补，船东从南美东调取ONE SYNERGY（13,932）；③马士基增派加班船SantaCruz（7,100TEU）,清理宁波和深圳rolling，宁波ETD为6月29日（week26）。6月下半月市场整体运力较上半月增长3.3%；PA联盟运力份额有所增大，关注PA是否会出FE4单船特价。7月运力均值31.8万TEU/周，包含1艘空班，7艘待定，OA联盟/MSC/PA联盟分别有4/1/2艘待定。若将7月的待定航次全部视作正常派船，预计运力均值将接近34.5万TEU/周。目前7月运力参考意义有限，后续动态修正。 需求端：6月上旬欧线市场呈现全面爆舱的现况。中长期来看，关注欧央行利率行为和宏观面的下行风险。 估值端：week24（6月8-14日）FAK中枢环比小涨至4110美元/FEU附近,考虑船期延误和甩柜，6月15日SCFIS指数预计落在[2700,2850]区间，计入2606合约第一期交割结算价。6月下半月班轮公司陆续出GRI，关注落地情况。 观点： 2606合约：底部支撑在2900点附近，关注马士基开舱指引，已进入减仓交割逻辑，需要注意船期延误和甩柜对06交割的拖累作用。 2607合约：当前欧线爆舱现实叠加全航线基本面共振向上，上行趋势还未结束，下方支撑位从3100抬升至3300点，上方空间取决于欧线船司7月份能否找到多余的船填补待定航次。潜在利多因素有：①6月第二周部分船司小幅抬价（已兑现）；②6月下半月的宣涨（已兑现）；③7月上旬的宣涨（未兑现，观测窗口在6月第二周）；潜在下行风险有：①大量待定航次被填补或出现加班船；②实际出货量明显下滑。 2608~2610合约：部分长协从Q2开始征收bunker费用；但也有部分长约从Q3开始征收，这部分长约存在将7~8月的出货提前到5~6月的动机。在潜在的旺季前置以及宏观面下行风险背景下，趋势逢高空对待。部分左侧资金或开始空配远月，但或不构成趋势下行，2610合约关注上方压力区间2100~2350点。 策略: 单边：07多单3800~4200点减仓，轻仓观望；若回调至3300点附近酌情加仓。10合约左侧轻仓布空，中期耐心等待上行趋势结束后右侧加仓。 套利：暂无。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。