美股周观点：美股乐观情绪会中断吗？

市场回顾与驱动因素

本周（2026年5月25日-2026年5月29日），新兴市场领涨（3.9%），发达市场上涨（1.3%）。美股表现强劲，纳指领涨（2.4%），标普上涨（1.4%），道指上涨（0.9%）。主要驱动因素包括：

1. 中东局势缓和：特朗普表态可能结束中东僵局，以及美国法院暂停部分特朗普关税措施，提振市场风险偏好。
2. 宏观基本面：美国4月PCE物价指数环比增长0.2%（符合预期），同比维持2.8%，通胀边际企稳；耐用品订单环比增长7.9%（超预期），主要受交通运输订单拉动。
3. AI服务器需求强劲：戴尔科技表现突出，传统服务器与CPU收入同比暴增92%至55亿美元，AI服务器需求推动全年收入指引上调至600亿美元，利润率改善缓解市场担忧。

市场展望与风险提示

短期内，美股行情延续仍存变数。关键风险包括：

• 美伊谈判不确定性：卡塔尔资金、伊朗核武器红线等障碍未解决，特朗普政府未最终决断。
• 通胀与美联储政策：通胀仍高于目标，美联储可能在6月议息会议上调整宽松立场，政策转向风险隐现。
• 数据与事件：下周关注美国5月ISM制造业指数、ADP就业人数、首次申请失业救济人数、非农就业人数等数据，以及慧与科技、博通等公司财报。

关键数据与事件

• 基本面数据：6月1日美国5月ISM制造业指数，6月3日美国5月ADP就业人数、ISM非制造业指数，6月4日首次申请失业救济人数，6月5日非农就业人数。
• 财报：6月2日慧与科技、Credo中报，6月3日知乎-W第一季报，6月4日博通、Ciena中报。

风险提示

美国经济快速陷入衰退、美联储政策超预期、全球地缘政治风险、特朗普政策反复等。