棉纺月报：震荡运行

2026-05-29 黄尚海长江期货我不是奥特曼

5月郑棉震荡偏弱，主要受产业链步入淡季及前期涨幅过大后的市场调整影响。棉纱走势跟随棉花，但纺纱利润压缩，新疆产能扩张对内地形成压制。

2026/27年度全球棉花供需预测：
- 总产：2526.6万吨，同比减少5.4%。
- 消费：2649.5万吨，同比增加1.3%，处于近6年高位。
- 期末库存：1564.2万吨，同比减少7.0%。
- 主要减产国：中国、巴西、澳大利亚、美国；主要增消费国：中国、印度、越南、孟加拉。

2026/27年度美棉供需预测：
- 种植面积：5851.5万亩，同比增加3.9%。
- 收获面积：4476.6万亩，同比减少5.8%。
- 单产：64.7公斤/亩，同比增约1.6%。
- 产量：289.6万吨，同比减少4.3%。
- 期末库存：84.9万吨，同比减少11.4%。
美棉出口：
- 2025/26年度累计净签约出口259.7万吨，达到年度预期。
- 中国累计签约进口12.8万吨，占美棉已签约量的4.93%。

2025/26年度印度棉花产量预期：550.8万吨，环比上调约6.0万吨。
- 北部棉区：49.3万吨。
- 南部棉区：161.5万吨。
- 中部棉区：330.7万吨。

2025/26年度巴西棉花总产预期：397.3万吨，同比减少2.6%。
- 植棉面积：204.0万公顷，同比减少2.2%。
- 单产：129.9公斤/亩，同比减少0.5%。

2025/26年度：
- 期初库存：616万吨。
- 总产：778万吨。
- 年度进口：140万吨。
- 年度纺棉消费：870万吨。
- 期末库存：628万吨。
2026/27年度：
- 期初库存：628万吨。
- 总产：726万吨。
- 年度进口：130万吨。
- 年度纺棉消费：853万吨。
- 期末库存：594万吨。

截止5月15日：
- 全国棉花商业库存：404.66万吨，环比减少6.34%。
- 纺织企业工业库存：84.53万吨，同比减少10.89万吨。
- 纺织企业可支配库存：97.85万吨，同比减少30.99万吨。
- 工商业库存合计：489.19万吨，环比减少30.61万吨。

内需：
- 2026年4月社会消费品零售总额：37247亿元，同比增长0.2%。
- 服装、鞋帽、针纺织品类零售额：1108亿元，同比增长3.6%。
外需出口：
- 2026年4月纺织品服装出口：240.53亿美元，同比减少0.5%，环比增加44.59%。
- 2026年1-4月累计出口：911.27亿美元，同比增加0.75%。
美国市场：
- 2026年4月美国服装及服装配饰零售额：275.34亿美元，同比增加5.48%。
- 2026年3月美国纺织服装进口：81.2亿美元，同比下降7.8%。
- 2026年3月美国进口中国纺织品服装数量占比：27.6%，较上月减少2.7%。
纺织业存货：
- 3月份纺织业存货：3988亿元，环比增63亿，同比持平。
- 纺织服装产成品存货：1697亿元，环比增35亿，同比减102亿。
负荷变化：
- 截止5月22日，纯棉纱厂负荷指数：78.57，较上周下跌0.51。
- 整体负荷缓慢下降。
产业链库存：
- 纺织企业棉纱库存：15.94天，较上周上涨0.36天。
- 全棉坯布库存：26.74天，较上周上涨1.38天。