股指衍生品周报：股指分化，较前期弱势

股指衍生品 股指分化，较前期弱势 核心观点 本周股指均震荡整理，整体偏弱。 宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 股市呈现明显的板块轮动，上周半导体产业链深度回调，后半周大消费略有回暖。主要因为随着美联储加息预期升温，引发全球流动性收紧担忧，压制股票估值端。获利资金止盈意愿上升，此前涨幅限制的股票技术性回调，带避险属性的股票迎来资金配置，在股指层面形成结构性分化。 中长期来看，国内有效需求不足问题仍存，宏观政策或将持续发力扩大内需，以及扶持科技创新等新质生产力，中证500与中证1000仍然具有较强支撑。总体而言，预计股指短期内维持区间震荡整理，短期偏弱。 请阅读文末作者信息、作者声明、免责条款。 考 虑 到股 指短期内震荡整固，但中长期支撑仍存，可以牛市价差的思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................51.1股指走势................................................................51.2股指期货基差与月差.......................................................52期权指标....................................................................72.1 PCR指标.................................................................72.2平值隐含波动率..........................................................82.3平值隐含波动率锥.......................................................103结论.......................................................................11 图表目录 图1上证50指数价格走势.....................................................5图2沪深300指数价格走势....................................................5图3中证500指数价格走势....................................................5图4中证1000指数价格走势...................................................5图5 IH基差价格走势.........................................................6图6 IF基差价格走势.........................................................6图7 IC基差价格走势.........................................................6图8 IM基差价格走势.........................................................6图9 IH跨期价差走势.........................................................6图10 IF跨期价差走势........................................................6图11 IC跨期价差走势........................................................7图12 IM跨期价差走势........................................................7图13上证50ETF期权持仓量PCR...............................................7图14上交所300ETF期权持仓量PCR............................................7图15深交所300ETF期权持仓量PCR............................................7图16沪深300股指期权持仓量PCR..............................................7图17中证1000股指期权持仓量PCR............................................8图18上交所500ETF期权持仓量PCR............................................8图19深交所500ETF期权持仓量PCR............................................8图20上证50股指期权持仓量PCR...............................................8图21上证50ETF期权平值隐含波动率...........................................8图22上交所300ETF期权平值隐含波动率........................................8图23深交所300ETF期权平值隐含波动率........................................9图24沪深300股指期权平值隐含波动率.........................................9图25中证1000股指期权平值隐含波动率........................................9图26上交所500ETF期权平值隐含波动率........................................9图27深交所500ETF期权平值隐含波动率........................................9图28上证50股指期权平值隐含波动率..........................................9图29上证50ETF期权平值隐含波动率锥........................................10图30上交所300ETF期权平值隐含波动率锥.....................................10图31深交所300ETF期权平值隐含波动率锥.....................................10 图32沪深300股指期权平值隐含波动率锥......................................10图33中证1000股指期权平值隐含波动率锥.....................................10图34上交所500ETF期权平值隐含波动率锥.....................................10图35深交所500ETF期权平值隐含波动率锥.....................................11图36上证50股指期权平值隐含波动率锥.......................................11 1市场回顾 1.1股指走势 本周股指均震荡整理，整体偏弱。股市呈现明显的板块轮动特征，半导体产业链深度回调，大消费回暖。这是因为随着美联储加息预期升温，引发全球流动性收紧担忧，压制股票估值端。获利资金止盈意愿上升，此前涨幅限制的股票技术性回调，带避险属性的股票迎来资金配置，在股指层面形成结构性分化。中长期来看，国内有效需求不足的问题仍存，宏观政策将持续发力扩大内需，以及扶持科技创新等新质生产力，中证500与中证1000仍然具有较强支撑。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2股指期货基差与月差 四个股指期货品种的基差普遍表现有所走弱,说明短期内市场情绪偏弱。另外，股指期货当季-下季跨期价差持续回落，说明市场对近月合约的不确定性担忧有所上升。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2期权指标 2.1 PCR指标 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.2平值隐含波动率 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2.3平值隐含波动率锥 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 3结论 本周股指均震荡整理，整体偏弱。 股市呈现明显的板块轮动，上周半导体产业链深度回调，后半周大消费略有回暖。主要因为随着美联储加息预期升温，引发全球流动性收紧担忧，压制股票估值端。获利资金止盈意愿上升，此前涨幅限制的股票技术性回调，带避险属性的股票迎来资金配置，在股指层面形成结构性分化。 中长期来看，国内有效需求不足问题仍存，宏观政策或将持续发力扩大内需，以及扶持科技创新等新质生产力，中证500与中证1000仍然具有较强支撑。总体而言，预计股指短期内维持区间震荡整理，短期偏弱。 考虑到股指短期内震荡整固，但中长期支撑仍存，可以牛市价差的思路对待。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司 地 址：浙 江省 杭 州市 求是 路8号公 元 大厦 南 裙1-5楼 咨询 热 线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者