专题报告：PVC电石行业能耗情况梳理

•吕杰•Lvjie@cmschina.com.cn•执业资格号F3021174，Z0012822 • 能耗政策趋于严格01 目录 PVC电石行业能耗情况梳理02 01 能耗政策趋于严格 1.1工信部发布能耗新政策， ➢5月13日，工信部发布《关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》(工信厅节函〔2026〕221号)文件，文中括号注明，2026年应对电石法聚氯乙烯生产企业实现全覆盖。 ➢当日PVC冲高，收5229，涨2.2%。但其他工业品期货价格包括玻璃、烧碱、工业硅涨幅并不明显。 工信部5月13日发布节能监察政策,特别提及PVC行业 ➢工信部5月13日节能监察政策通知：https://www.miit.gov.cn/zwgk/zcwj/wjfb/tz/art/2026/art_f9a5343fdb3d4ecab8f963465fc918d5.html 数据来源：公开新闻，招商期货 工信部5月13日发布节能监察政策，特别提及电石法PVC •重点行业：依据强制性能耗限额标准及能效水平要求，对钢铁、合成氨、炼油、乙烯、烧碱、纯碱、甲醇、聚氯乙烯、电解铝、工业硅、水泥、平板玻璃、建筑和卫生陶瓷、算力设施等行业领域企业监察。原则上于2026一2027年对本地区上述行业企业实现节能监察全覆盖（2026年应对电石法聚氯乙烯生产企业实现全覆盖）。 •重点产业链：按照有关行业强制性能耗限额标准、产品设备强制性能效标准等要求。聚焦光伏组件、风电机组、动力和储能电池、水电解制氢装备等重点产业链，对原材料、生产制造、终端组装等环节重点企业开展专项节能监察，重点核查企业生产过程能耗情况、主要产品能效情况等。 •重点设备：按照产品设备强制性能效标准以及能效先进水平、节能水平和准入水平等要求。对纳入重点行业领域、重点产业链能效监察的企业开展电机、变压器、风机、泵、空压机、工业锅炉等用能设备节能监察，会同有关部门依法督促企业淘汰达不到强制性能效标准限定值的低效设备。 02 PVC电石行业能耗情况梳理 行业能耗现状已经多数达标，部分企业经历多轮整改 ✓经过多年节能监察，建材行业能耗水平多数已经达标，达标率达96%。 ✓2021年06月，工信部宣布十三五工业节能监察取得积极成效：十三五”时期，工业和信息化部认真落实《中华人民共和国节约能源法》《工业节能管理办法》，将工业节能监察作为推进工业绿色高质量发展的重要工作抓手，首次在全国范围统一组织开展国家重大工业专项节能监察，累计监察工业企业23470家，督促工业企业依法依规合理用能，促进工业能效提升，取得积极成效。 •监察发现的违规企业比重由2016年的10.3%下降至2020年的2.9%。 •钢铁、石化化工、建材、有色、轻工行业强制性能耗限额标准限定值达标率分别达到92%、97%、96%、96%、97%。 •十四五期间，以《节能监察办法》《“十四五”节能减排综合工作方案》为遵循，聚焦重点领域、重点企业、重点环节，构建了“常态化监察+精准化诊断+数字化赋能+闭环化整改”工作体系。十四五期间，全国累计开展节能监察超5万次，工业企业能耗强度累计降低约7.3%。 PVC、电石行业能耗标准 根据国标GB 21257-2024：PVC能耗政策要求明确： 目前要求处于“3级”向“2级”过渡，3级基本是现有企业必须达到，否则限期淘汰； PVC行业能耗情况 •根据氯碱协会数据，2025年底，电石法PVC产能占比约71%左右，乙烯法PVC产能占比约28-30%左右。 •乙烯法(约30%占比)：沿海地区为主，因乙烯法工艺原因，能耗水平基本全部达标。乙烯法不用汞催化剂生产，产品纯度高，适合医用、水管、型材等。 •电石法(约70%占比)：电石法企业差距较大，西北大型一体化装置，自备电厂+自备电石，成本最低，能耗基本达标。另外，华北、华中、西南电石法企业采用外采电或外采电石，能耗水平较高。 •根据不完全统计，电石法企业约有150-200万吨左右的中小型产能，规模小于30万吨/套、建成时间较早、分布于东南地区的企业，能耗水平偏高，难以达到能耗基准水平。 电石行业发展历史 •扩张期1979–2005：PVC需求爆发，电石行业蓬勃发展，企业家数超过600家，70%产能为小于5万吨的小厂，分布较为散乱、能耗高7000–8500kWh/t，环保较弱。 •快速扩张2006–2015：2006监管趋严，公布《电石行业准入条件》，单炉大于25000kVA，开放式电石炉逐步淘汰，2010年产能2250万吨，2015年达4500万吨历史峰值，产能利用率仅60%，严重过剩，2015环保严格，削减北京周边河北地区等30%产能，河北、山西200家电石企业关停。 •高质量发展2016–至今：2016年供给侧改革，严控新增，等量置换，淘汰小规模、高能耗装置，2020–2025累计淘汰落后430万吨，总产能稳定在4100万吨，有效产能3760万吨。 数据来源：隆众资讯，公开资料，招商期货 电石行业产能分布 •西北五省（蒙新宁陕甘）的电石产能占主导：、占约86%，是典型的“煤—电—电石—PVC”一体化装置，自备电厂、电价低（0.25–0.35元/度）,规模达，竞争力较强。开工率75%-85%，景气度尚可。 •华北：以外购电为主，电力成本高、开工率低（45%-60%），竞争力不强，景气度差。 •西南：有部分企业用水电生产电石-PVC，成本较低，但难以持续增长，规模稳定。 电石行业能耗情况梳理：陕西电石能耗达标情况良好 电石行业能耗情况 截至2025年，电石行业能耗情况如下： 标杆水平占比（≤805kgce/t）：32%（提前达标） 合格（805–940kgce/t）：65%。其中，处于合格线临界水平的产能约18%左右。 超标（>940kgce/t）：占比约3% 整体，看电石行业的能耗大幅度下降，2020年能效低于基准水平的产能约1000万吨，占总产能的25%。2025年，低于基准水平的产能(超标)约3%，基本清零。 总结：PVC电石行业能耗基本达标，关注特别宁夏、内蒙地区电石能耗政策 •工信部发布《关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》，能耗政策特别提及2026年应对电石法聚氯乙烯生产企业实现全覆盖。 •根据协会、隆众咨询、公开新闻等信息渠道梳理，PVC行业能耗达标情况较好，乙烯法PVC全部能耗达标，电石法PVC约有150-200万吨，占电石法产能约7%的中小型、建成时间较早的装置能耗水平处于临界水平。 •电石行业能耗，低于基准水平(超标)的产能占比约3%。但也有约600-800万吨、15%-19%的电石装置能耗处于临界水平。从装置看，重点关注中小炉型、非封闭型装置。分地区看，重点关注宁夏地区、内蒙地区。•但目前PVC、电石行业处于熊市周期，中小型、能耗较高的装置大部分减产、停产。 •从历史上看，2010年，2021年均执行限电限产措施，间接带动PVC大幅度上涨（2010年PVC从7000上涨到9700幅度38%，2021年PVC从8500上涨12000，幅度41%）。 研究员简介 吕杰: 研究员，历任某500强采购部，某大型国企期货部经理，招商期货策略研究员。对化工品品种有套期保值，对冲交易、期货点价经验，在市场历练中对产业结构、景气周期，库存周期有认识。拥有期货从业资格（证书编号：F3021174）和投资咨询资格（证书编号：Z0012822） 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼 感谢聆听 Thank You