PVC周报：政策影响电石开工，关注下游需求启动情况。

积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与20报告日期：2022年2月20日政策影响电石开工，关注下游需求启动情况。投资指南华龙期货投资咨询部投资评级：★★研究员：邓夏羽执业证书编号：F0246320投资咨询从业证书号：Z0003212电话：13519655433邮箱：383566967@qq.com内容提要当前PVC基本面仍维持供需偏紧局面，下游需求端于本周逐步恢复，印度反倾销税到期为外盘需求提供有力支撑，2022年出口悲观预期或将改写。能耗双控制约电石开工影响仍存，周度电石开工负荷77.51%，环比下跌2.19%，主要因乌海、准格尔旗、乌兰察布电石企业停车或降负荷，或与内蒙地区错峰高电价生产相关，宁夏个别有临时降负荷。后续关注能耗双控对电石开工政策端调控，基本面关注社会库存是否因下游复工切实去化。风险因素：疫情、货币政策、原油PVC周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、政策情况国家发改委发布电石行业节能降碳改造升级实施指南，提到目前我国目前高于电石能效标杆基准水平940千克标准煤/吨产能占3%，能效低于基准水平的产能占25%。2025年根据相关法律法规和《产业结构调整指导目录》等政策，电石领域能效标杆水平以上产能达到30%，能效基准水平以下产能基本清零。能耗双控制约电石开工影响仍存，周度电石开工负荷77.51%，环比下跌2.19%，主要因乌海、准格尔旗、乌兰察布电石企业停车或降负荷，或与内蒙地区错峰高电价生产相关。宁夏个别有临时降负荷。二、价格情况华北：河北地区PVC市场周内现货价格不断下行，整体气氛相对较弱。截止周五5型料含税8600-8650元/吨送到，内蒙厂提8350-8400元/吨，更高报价成交有限。华东：常州地区PVC市场价格重心小幅周内下移，期价下行后贸易商点价报盘为主，但整体场内反馈成交偏弱，部分终端需求仍未恢复，实单成交不佳。截止周五5型电石料现汇库提参考8560-8660元/吨（不含装）。华南：广州地区PVC市场周内估价对比下跌，市场运行不佳，整体现货场内一口价询盘积极性欠佳，期价下行后点击优势明显， 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止周五现货主流基差报v05+50~130，偏高报盘难成交，普通5型电石料现货自提主流成交暂时参考8600-8700元/吨。乙烯法：华东乙烯法PVC市场报价周内下调，贸易商操作积极，但一口价成交偏弱，部分乙烯法品牌货源报价在9600元/吨左右，齐鲁S-1000型送到参考9100-9150元/吨，大沽报价不多。 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：玄德 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、供给端（一）库存和开工率情况。库存上游库存周度(0215)上游库存小幅累库，环比增加012天，绝对量环比增加3.30%。社会库存周度(0211)社会库存大幅累库，样本库存3314万吨环比增加2.58万吨，其中华东库存27.9万吨，环比增加280万吨，华南库存524万吨环比减少0.22万吨。下游库存周度(0216)下游样本原料库存小幅去库，环比减少023天，阴历月同比小幅减少。供应开工率周度(02.17)PVC生产企业开工负荷小幅提升，整体开工负荷80.49%环比上行1.89%，其中电石法PVC开工负荷8298%环比提升0.55%，乙烯法PVC开工负荷71.31%环比提升687%。检修周度(0217)检修损失最2.337万吨环比减少0.78万吨四、需求端 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。需求开工负荷下游样本企业开工负荷提升，环比上调11.33%，软制品开工环比上调19.99%，硬制品开工环比上调6.57%。库存原料与成品库存小幅去库。成品库存略低于去年同期水平。订单天数订单天数小幅走强，环比增加04天，订单在19.3天水平。数据来源：玄德 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。五、原料端本周（2022.2.14-2022.2.18）现货接收价格周内持续阴跌，价格毫无止跌反弹迹象，并且各电石主产品出厂价格同样再次下行，目前下游各区域到货不均，山东地区反馈电石待卸车辆减少，其中信发因电石接收不足导致装置降低开工负荷，电石市场价格自春节后一直跌跌不休，各区域也未曾听闻政策性文件，电石去库化缓慢。从接收价格来看，河北地区接货价格在4540-4550元/吨，河南地区接货价格在4500-4530元/吨，山东地区接货价格在4520-4700元/吨，东北地区接货价格在4620-4690元/吨，四川地区川内价格在4600元/吨，山西地区自提价格在4025-4100元/吨。陕西地区外购府谷/内蒙电石到厂执行4170-4190元/吨。 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 8*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。数据来源：隆众资讯六、技术分析数据来源：文华财经，华龙期货七、行情展望当前PVC基本面仍维持供需偏紧局面，下游需求端于本周逐步恢复，印度反倾销税到期为外盘需求提供有力支撑，2022年出口悲观预期或将改写。能耗双控制约电石开工影响仍存，周度电石开工 9*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。负荷77.51%，环比下跌2.19%，主要因乌海、准格尔旗、乌兰察布电石企业停车或降负荷，或与内蒙地区错峰高电价生产相关，宁夏个别有临时降负荷。后续关注能耗双控对电石开工政策端调控，基本面关注社会库存是否因下游复工切实去化。八、免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。