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市场行情：
- LPG价格普遍下跌，山东民用5900元/吨（-180），华东民用6206元/吨（-188），华南民用6905元/吨（-115）。
- 6月CP官价760/820元/吨（+10/20），符合预期。FEI月差78美元（+15），油气比下行。
- 内外7月PG-FEI至-150（-98）；FEI-MB至330（-10）。
- 华南CP丙烷到岸贴水170元（-70），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别50元（-46）、39元（-5）、142元（-8）。美至北亚运费300.6美元（-4）。FEI-MOPJ最新16美元（+88）。
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库存与物流：
- 港口库存-1.01%，到港量+4.34%；炼厂外放-0.51%，库容+3.2%。
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需求分析：
- C3需求：中国PDH制丙烯现货利润-596元（+169），PDH纸货利润震荡；PDH开工率60.68%（+2.27 pct），6月上旬万华蓬莱、东华茂名预计重启。
- C4需求：MTBE异构生产毛利小幅下行，出口利润明显下滑；MTBE开工率47.94%（-5.05 pct），MTBE出口订单2万吨（-9.4万吨）。烷基化油产能利用率25.74%（-2.16 pct）。
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核心观点与结论：
- 内盘：成品油差导致深加工企业停工，原料外溢至民用市场，叠加民用液化气自身淡季，民用和醚后价格持续转弱。短期国内格局较差，现货难有起色，07基差43，盘面或偏弱震荡运行。
- 外盘丙烷：PDH开工后续预计走高，若中东出货停滞持续，格局预期仍然偏紧。
