核心观点与关键数据
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- LPG现货价格：
- 华南民用气+10，进口气+10；华东民用气-10，进口气持稳；山东民用气-100，醚后碳四-150。
- 丙烷CFR华南+50，CIF日本+50，现货CP+14，预测合同价+62。
- 日度变化：LPG现货价普遍下跌，PG盘面震荡下跌，04合约基差214（最低山东民用气），FEI与MB套利窗口小幅开启。
- 基本面分析：
- 港口库存、厂库下降，进口货到港量持平，PDH预计3月丙烷用量环比增10万吨。
- 外盘MB、FEI、CP震荡，美国到远东套利窗口震荡，中东供应偏宽松，日韩需求偏弱，化工需求支撑。
- 美国季节性去库，出口高位下降，装卸略有推迟，FEI=CP=MB>PG。
- 研究结论：
- 全球气将进入季节性淡季，预计震荡走弱。
- 内盘34月差注意交割博弈风险。
- 关注政策变动（如关税、美国对伊朗制裁）。
