上周LPG盘面上行，主要受地缘政治和沙特装置故障影响。基差收窄至-342，4-5月裂解价差扩大至73，仓单减少83手至6679手，最便宜交割品为上海民用4200（+50）。FEI月差扩大至47.5美金，油-气比价明显下行。3月CP官价不及预期，丙丁烷545/540（+0）。内外盘先强后弱，PG-FEI c1至43.9（-5.5）。华东丙烷到岸贴水107（+14），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别20（-7）、78.15（+13）、0（+0）。FEI-MOPJ价差收窄至-22（+20）。PDH现货利润小幅提升，期货利润大幅走低。港口库存比升至33.12%（+2.77pct），液化气样本企业产销率100%，外放57.27万吨（+1.74%）。PDH开工率63.23%（-1.61pct），化工需求韧性，燃烧需求随天气转暖将逐步进入淡季。沙特Juaymah管廊设施故障对国内进口影响有限，伊朗局势是最大风险因素，需持续关注伊朗码头、能源设施及霍尔木兹海峡情况。内盘基差弱，4-5月差中性偏低，地缘风险升级，预计盘面短期偏强运行；海外丙烷4月偏紧格局预期难缓解，短期仍可关注做空内外的策略。
