核心观点与关键数据
- LPG现货价：华东民用气上涨15元/吨，进口气上涨6元/吨；华南民用气下跌10元/吨，进口气持平；山东民用气持平，醚后碳四维稳。现货最低价为山东民用气4800元/吨。
- PG盘面：震荡上行，05合约基差为215元/吨。
- 美国至远东套利：本周关闭，下周预计开启，运费上升。
周度观点
- 库存：港口库存上升，厂库持平。
- 进口：进口货到港量增大。
- PDH利润与开工：PDH利润震荡，开工率下降至67%，预计4月丙烷用量环比3月增加15万吨。
- 外盘PG：MB、FEI、CP震荡上涨，美国至远东套利窗口开启，运费上升，预计为短期采买行为。中东现货偏弱，但沙特减量及OPEC新减产计划支撑基本面，预计外盘价格震荡。
- 贸易与需求：日韩贸易增多，基本面走强，化工需求支撑。美国库存中性，出口维持高位。FEI>CP>PG>MB。
- 季节性与供应：全球气将进入季节性淡季，中东供应增量有限，预计外盘价格震荡。
- 关注点：政策变动如关税、美国对伊朗制裁。
研究结论
- 短期：外盘PG价格预计震荡，受短期采买及运费上升影响。
- 中长期：中东供应受限，基本面走强，但季节性淡季压制价格。
- 建议：关注政策变动及供需变化。
