2026：在中国的美国企业TOP100

本报告中的100家美企在华年创3,622亿美元营收，超出美中贸易逆差1,600亿美元；近半数企业视中国为全球第二大市场，平均深耕逾32年。100家美企在华成功路径，是中国企业从产品出海跨越为品牌出海具有价值的他山之石。 目录 33关于胡润百富集团HurunGroup24专题一特朗普访华天团解读：代表团内外27专题二他山之石：美企在华四十年与中企出海29附录1《2026胡润在中国的美国企业TOP100》32附录2样本企业台湾地区营收数据32附录32025-2026年外资营商环境优化政策 执行概要及编制方法02 第一章回顾：美国企业在华经营状况03 前言：2025-2026外商投资成绩概览1.12025年报告样本企业概览1.2美国半导体企业在中国市场展现主导力1.3美企在华营收超贸易逆差逾1,600亿美元，中国市场韧性稳固 第二章行业趋势10 2.1信息技术：出口管制下中国市场仍增3.8%2.2大消费：中国市场以7.2%的复合年均增速与全球市场同频2.3医疗健康：中国市场基本盘稳健，长期价值未变2.4能源化工：剔除样本企业资产剥离干扰后中国市场增长6.2%，优于全球表现2.5工业：整体承压下滑 第三章展望：美国企业在华发展行动17 3.1美国企业在华成功案例3.2典型美国企业在华发展行动3.3美企在华经营的挑战与机遇 执行概要 全球经济尽管面临多重挑战，但保持稳定增长。根据国际货币基金组织（IMF）2026年1月发布的《世界经济展望报告》，全球经济预计在2026年增长3.3%，较2025年10月的预测上调0.2个百分点。IMF对美国和中国这两大经济体的增长预期均同步上调。美国最新预测为2.4%，较此前上调0.3个百分点，主要反映了美国在2025年末强于预期的经济表现，因持续的人工智能投资热潮和财政政策支持推动。IMF对中国2026年经济增长率预测为4.5%，同样上调0.3个百分点，得益于中国出台的刺激措施、政策性银行信贷支持，以及中美贸易紧张局势的暂时缓和。尽管增速上调，但IMF报告指出，中国仍面临房地产行业调整和国内需求不足的挑战。 企业的全球战略价值，远超短期贸易数据的表象。这一现象背后，本质是全球化分工的必然结果——中国庞大的人口基数、持续升级的消费需求、完善的供应链体系，为美国企业提供了不可替代的市场空间与发展机遇。 2025财年，100家样本企业中国市场营收为3,622亿美元，超过同期美中贸易逆差的2,021亿美元。同时，中国市场对样本企业的营收贡献率持续保持在12%以上，是近五成样本企业的全球第二大市场，显示出强劲的韧性。 基于美国企业在华的历史实践，本次报告提出核心预判：今天中国市场上“美国品牌林立”的格局，就是未来中国企业品牌出海后，“一带一路”沿线市场的终极形态。具体而言，今天中国街头随处可见的苹果手机、特斯拉汽车、宝洁日化、耐克服饰，就是未来东南亚、中东、拉美、非洲等“一带一路”沿线地区街头，比亚迪、小米、宁德时代、华为等中国品牌的真实写照。美国企业用四十年时间，在华完成了品牌从“进入”到“扎根”再到“引领”的全过程，而中国企业凭借更成熟的产业链优势、更适配新兴市场的产品定位，将以更快的速度，在“一带一路”市场复刻这一进程。 本报告连续第三年追踪美国企业在中国市场及其全球营收情况，以评估中国市场对美国企业的重要性及变化趋势，分析不同行业的发展差异，并呈现了典型美国企业在中国的发展历程以及在2025财年的具体行动。这是2026年5月特朗普总统结束访华行程后，首份系统梳理在华美国企业经营现状与未来预期的独立第三方研究报告。 本次报告延续此前研究框架，基于5000+美国上市企业中在华有核心业务布局的100家企业数据、中国海关总署统计数据及胡润研究院调研数据，进一步验证：在华美企的实际经营收益，已远远超过特朗普关税战所聚焦的“美中贸易逆差”，中国市场对美国 胡润研究院将持续跟踪在华美企发展与中国企业品牌出海动态，以客观数据、专业视角，解读全球化领域的核心趋势，为企业、投资者与政策制定者提供参考。 编制方法 《2026在中国的美国企业TOP100》将研究范围从标普500成分股扩充至5000多家美国上市企业，检索2025年有披露中国市场营收的企业作为本期报告候选样本。在筛选过程中，胡润研究院剔除了注册地不在美国的企业以及被其他国家企业收购的企业。以中国市场营收为基准，排名前100的企业作为本次报告样本。需要说明的是，未披露相关数据并不代表该企业在中国没有业务布局。 上述企业中，有66家是标普500指数的成分股，有11家是《2026胡润中国外商投资企业TOP200》上榜企业，代表了美国各行业的优秀企业，它们在中国市场的经营情况以及对中美贸易摩擦的看法和未来的应对策略具有参考性。 本报告结合了胡润研究院对上述企业过往营收、企业价值的研究，并参考了《2025胡润全球高质量企业TOP1000》、《2026胡润中国外商投资企业200强》等既有成果，旨在系统呈现这些企业在全球及中国市场的经营成果、战略动向与发展环境思考，为在华发展的美国企业及相关投资者提供有价值的决策参考。 基于此标准，胡润研究院检索了每家企业披露的2025年度财务报告、美国证监会披露的10-K报告①、企业价值以及管理层对中国市场的讨论与分析，来了解这些企业在中国内地的经营情况。 第一章 回顾：美国企业在华经营状况 前言：2025-2026外商投资成绩概览 其中16座位于中国。目前，中国“灯塔工厂”总数已达101座，位居全球第一。其中，不乏掌握先进技术的外资企业在中国打造的本土化工厂，如福田康明斯重型发动机工厂、施耐德电气武汉工厂、蔡司光学广州工厂等。这些灯塔工厂生动展现了外资在华战略升级以及中国供应链全球地位变迁的深刻缩影。 外资始终是中国经济的重要组成部分。2025年，外资在电子商务、医疗器械及航空航天制造等领域的投资增长尤为显著。根据商务部发布的数据，2025年全国新设立外商投资企业70,392家，同比增长19.1%；实际使用外资金额为7,476.9亿元人民币，同比下降9.5%。从行业结构来看，制造业实际使用外资1,855.1亿元，服务业实际使用外资5,451.2亿元。高技术产业实际使用外资达2,417.7亿元，其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业的实际使用外资分别增长75%、42.1%和22.9%。 2026年3月，国务院研究室主任在吹风会上透露，近期外资机构调查显示，九成以上受访跨国企业表示将继续在华投资，近七成企业高管对未来3至5年中国市场发展前景充满信心。这一积极预期与中国持续优化的外资政策形成呼应。为进一步扩大开放、提升引资质量，国家发展改革委与商务部联合发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行。新版目录作为重要的外资促进政策，明确引导外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，以及中西部和东北地区，充分彰显了中国以更大力度吸引和利用外资、支持外资企业深耕中国的坚定决心。 2026年《政府工作报告》明确提出，要促进外资境内再投资、扩大本地化生产，充分体现了中国政府持续推进高水平对外开放，欢迎跨国公司长期深耕中国的坚定决心与信心。 中国不仅是“世界工厂”，更是创新应用的沃土。2026年1月，世界经济论坛宣布新一批23座“灯塔工厂①”加入全球灯塔网络， 1.12025年报告样本企业概览 国外商投资企业TOP200》。100家样本企业平均年龄近78岁，进入中国市场平均时间超32年。其中，进入中国百年历史的有5家，时间最长的是126年前进入中国的奥的斯。 本年度100家样本企业中，有34家入选《2025胡润全球高质量企业TOP1000》榜单，有11家上榜《2026胡润中 从总部城市分布来看，67%的企业聚集于上海（55%）和北京（12%），这两座城市凭借国际化的营商环境、政策优势及人才储备，成为美国企业中国总部的首选。深圳以 6%的占比位居第三，同样体现了其作为经济特区的吸引力。其余27%的企业分散在广州、苏州、无锡、澳门特别行政区等地。 本报告将样本企业划分为五大类：大消费、医疗健康、工业、信息技术、能源化工，以进行深入数据分析。信息技术业占比最高为39%，其次为大消费，占比为24%。 1.2美国半导体企业在中国市场展现主导力 主；第三梯队，营收在30亿美元至100亿美元之间，共18家，以半导体企业为主；第四梯队，营收小于30亿美元，共74家，以半导体、医疗健康及化工企业为主。 2025财年100家样本企业的全球市场总收入超过3万亿美元，同比增长8.2%，约占美国2025年GDP的10.1%（2025年美国GDP为30.8万亿美元）。其中，全球营收规模达千亿级的样本企业有4家：营收最高的为沃尔玛，超7千亿美元；苹果超4千亿美元、英伟达超2千亿美元以及通用汽车超1800亿美元。其中，英伟达全球营收增幅高达65%。 根据2025年最后一个交易日（2025/12/31），100家样本企业总市值超19.6万亿美元，较2024年最后一个交易日上涨26.2%，六成企业市值较往年有所提升。其中，有7家实现市值翻倍，以信息技术行业为主导。市值涨幅最高的是美光科技，实现243%的增幅，凭借HBM（高带宽内存）和高端企业级存储领域的领先技术和产能倾斜，推动其市值领跑行业。 在全球营收排名前十中，出现三家新面孔。其中沃尔玛、苹果、英伟达保持领先，稳居前三。通用汽车位列第四。特斯拉、百事、宝洁、默沙东排名均下降1位。礼来上升5位，跃升到第八。博通，上升1位进入前十。 在中国市场营收排名中，苹果连续三年稳居第一位，苹果同时位列《2026胡润中国外商投资企业200强》的第四名；零售行业的沃尔玛排名上升2位至第二位，沃尔玛同时位列《2026胡润中国外商投资企业200强》的第八位；通用汽车进入前三。超威半导体则上升1位，进入前十。 2025财年样本企业在中国市场总收入3,622亿美元，同比增长1.2%，55家企业实现增长。按营收规模分为四个梯队：第一梯队是营收超500亿美元的苹果；第二梯队，营收在100亿美元至500亿美元之间，共7家，以半导体企业为 2025财年 2025财年 中国市场营收TOP10(单位：亿美元) 分点。 中国市场营收同比增长超50%的企业共3家丿均为本次新增样本企业。纽蒙特丿全球最大的黄金生产商之一丿以343.7%的增速位居首位丿主要受益于金、银等金属价格大幅上涨的红利。半导体企业Astera、应用光电由于上年较低的基数实现翻倍式增长。 细观数据丿中国市场贡献比例超过50%的有6家丿其中4家为半导体企业丿2家大消费企业；贡献比例在20%-50%之间的丿有26家丿以半导体企业为主；贡献比例在10%-20%的丿有42家；贡献比例小于10%的丿有26家。 2025财年丿中国市场韧性显现丿100家样本企业的营收贡献整体维持在12%左右；同时丿48%的企业年报显示丿中国是其全球第二大营收市场丿这一比例较上年微降1个百 2025财年丿中国市场贡献比例TOP10中丿半导体相关企业占据7席丿反映出该行业在中国市场景气度较高；其余两家则属于休闲与旅游领域丿分别为金沙集团与永利度假村。 数据来源：2025财年企业年报 过去六年丿以苹果、英伟达、特斯拉为代表的消费电子及半导体企业在中国市场营收增长尤为显著。按营收增长金额计算丿苹果营收增长额连续两年居首位丿营收增长额超240亿 美元；英伟达排名上升1位至第二；特斯拉下降1位至第三。金沙集团排名第六丿主要得益于疫情后澳门通关政策放开带来的市场复苏。 （*新上榜） 数据来源：2020-2025财年企业年报 国市场实现了高于全球市场的营收增幅。其中丿晖致复合年均增长率超55%丿得益于其在中国市场销售渠道布局。 对比2020财年丿六成样本企业中在华收入保持增长丿其中信息技术和大消费相关企业占比过半。37%的样本企业在中 数据来源：2020