本周沪铜主力CU2607高位震荡、小幅收涨，周初开于104870元/吨，最高106300元/吨，最低103520元/吨，周五收报105000元/吨，涨幅0.12%。成交量周内回落，持仓稳步收缩，资金偏谨慎。外盘伦铜同步高位运行，LME三月期铜周五收13746.5美元/吨，周涨幅约1.7%，内外盘联动走强。
供应端支撑强劲：海外矿山扰动持续，秘鲁、印尼复产不及预期，铜精矿TC维持低位，国内冶炼检修增多，精铜供给偏紧。需求端呈“淡季不淡”：下游步入传统淡季，但价格回调后带动补库，华东线缆、家电订单边际回暖；新能源与电网投资刚需持续，支撑现货买盘。长江现货1#铜周五报104900元/吨，周内由105750元/吨回落再反弹，贴水收窄，现货流通偏紧。
宏观上，美国通胀数据反复、美元波动加剧短期不确定性，低库存与供应偏紧托底作用，但仍需警惕宏观与高位回调风险。
