沪铜市场分析总结
消息面与价格走势
- 沪铜主力合约本周呈现先抑后扬走势,周线小幅反弹,涨跌幅为+0.91%,振幅1.5%。
- 周末收盘价为79410元/吨,较上周环比增加720元/吨,持仓量173826手,环比增加52924手。
基本面分析
- 供应端:铜精矿加工费降至负值区间,智利Codelco下调年度产量预期,加剧供应担忧;国内铜精矿港口库存低位,原料供给偏紧,精炼铜产量或小幅回落。
- 需求端:下游出口需求可能因美国高额关税加征而回落,但国内宏观政策加码及“金九银十”传统旺季预期支撑需求修复。
- 库存情况:社会库存周度下降,但伦敦、纽约及上期所三大交易所集体累库,反映淡季终端消费疲软,旺季到来后库存有望逐步去化。
宏观层面
- 美联储降息节奏不确定性增加,市场情绪回落抑制铜的金融属性支撑。
- 国内稳预期措施对价格有一定托举作用。
研究结论
- 沪铜基本面多空交织,矿紧与累库矛盾并存,宏观驱动反复。
- 短期沪铜将维持震荡格局,等待旺季需求验证及政策信号明朗。