本周沪铜主力CU2606呈宽幅整理态势,价格区间102980–105590元/吨,周五收于104770元/吨,上涨0.42%。周初大幅回调,单日下跌1480元至103300元/吨,高位资金出逃明显;随后震荡企稳,5月20日触及本周低点102980元/吨后回升,后半周重心小幅抬升,成交量萎缩,持仓量降至10.73万手,资金避险减仓延续。
基本面呈紧平衡:供应端铜矿TC低位,冶炼利润受限;LME库存39.31万吨,上期所库存低位,支撑底部。需求端分化,传统下游高价观望,现货成交清淡;光伏、新能源车刚需稳健,形成对冲。长江现货1#铜同步震荡,期现小幅贴水,持货商挺价,下游按需采购。
宏观上,美国通胀粘性强,美联储降息预期推迟,美元偏强压制反弹空间。短期沪铜维持区间震荡。后续关注美联储政策信号与国内下游补库节奏。