沪铜周评

2025年12月19日星期五 铜 沪铜 消息面 本周沪铜CU2601呈高位震荡回落，周内围绕91000-94000元/吨宽幅波动，周五收于93000元/吨，整体表现为上有压力、下有支撑。成交与持仓：周初交投清淡，周二放量至10.21万手，后逐步收缩；持仓由14.58万手降至约13万手，资金观望情绪升温。 宏观：美指回暖压制外盘，国内稳增长政策托底，市场博弈美联储降息节奏，情绪偏谨慎。供应：11月国内电解铜产量110.31万吨，同比增9.75%；12月预计环比增5.96%，供应压力温和上升。需求：传统消费淡季，精铜杆开工率低位；新能源需求有韧性，漆包线开机率环比回升至78.27%，刚需支撑存在。库存：交易所库存低位，对铜价形成一定支撑，但年末去库节奏放缓。 综合来看，年末资金回流、套保平仓等因素扰动，铜价或延续区间震荡。（数据来源：文华财经） 免责声明 本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。