鸡蛋月报：5月蛋价震荡走强

5月 蛋 价 震 荡 走 强 广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年5月30日刘珂从业资格：F3084699投资咨询资格：Z0016336 月度观点5月蛋价震荡走强 ◼供应：5月份在产蛋鸡存栏量继续下降，高位蛋价水平下，业者多顺势出货，各环库存处于低位，市场需求有所支撑，蛋价涨势超预期。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断6月产蛋鸡存栏量理论预估值为12.78亿只，环比减幅0.08%，产蛋鸡存栏继续下滑，鸡蛋供应量环比减少。 ◼需求：端午节前上旬，终端市场迎来集中备货热潮，有效托举现货需求，整体市场供需格局持续偏紧。步入中下旬后，节日消费红利逐步消退，行业转入传统需求淡季。同时贸易商对后市走势持谨慎态度，拿货意愿减弱、采购节奏明显放缓，市场供需格局由紧转松，预计期末库存将出现环比回升。 ◼观点：6月上旬，端午集中备货为市场形成强劲支撑，鸡蛋整体供需格局维持偏紧状态，行情存在上行动力，市场最高价有望冲击5.00元/斤。进入中下旬后，节日消费红利逐步消退，叠加南方地区步入梅雨季，高温高湿环境大幅增加鸡蛋仓储保鲜难度，终端市场走货效率明显放缓。受此影响，贸易商观望情绪加重，采购操作愈发谨慎，市场供需由紧转松，蛋价随之面临下行压力。不过当前鸡蛋整体供应端持续收缩，将对行情形成底部托底，预计价格回落空间相对有限。 ◼策略： 1.单边：近月跟随现货维持高位震荡偏强走势，但涨至高位后需警惕波动加大风险，随着节日效应消退，蛋价或有下行压力。 期现货价格走势回顾鸡蛋 鸡蛋期货2607震荡走强，月涨15.97%，价格交易区间围绕3500-4200元/500KG，最高触及4200元/500KG，最低3554元/500KG。 月初市场受到五一假期需求提振，以及节后集中补货拉动，市场需求提升，加之产区库存低位，蛋价持续上涨，下游采购积极性提升，销区价格随之走高。中旬产区库存不多，市场需求稳定，贸易商入市采购积极性尚可，蛋价延续涨势，之后随着蛋价涨至高位，下游略抵触高价，加之多地降雨，市场流通不畅，蛋价小幅回落后再现涨势；产区蛋价继续上涨，下游虽对高价货源采购心态逐渐谨慎，但受到采购成本支撑，价格亦呈涨势。月末北方产区农忙提振内需，加之市场库存维持地区，整体供需偏紧，支撑行情继续上涨，下游多顺势采购，但南方销区市场高价难销，加之近期降雨频繁，影响鸡蛋质量，销区价格上涨幅度不及产区。截至29日，主产区月均价4.32元/斤，环比涨幅18.03%，同比涨幅40.26%；主销区月均价4.48元/斤，环比涨幅17.89%，同比涨幅32.94% 鸡蛋饲料成本与鸡蛋价格关系 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前，玉米，豆粕价格保持低位震荡，对蛋价支撑有限。 鸡蛋饲料成本下滑 5月份单斤鸡蛋饲料成本3.03元，环比上月跌幅0.98%，饲料成本下滑，对蛋价的支撑作用减弱。 鸡蛋淘汰鸡出栏量环比减少 本月份全国主产区淘汰鸡月内出栏量7318.21万只，环比跌幅16.58%，同比跌幅13.44%。本月受鸡蛋价格上涨影响，养殖单位收益尚可，淘汰老鸡紧迫性不高，同时由于补栏小鸡有难度，为减少空栏、把握行情，养殖单位淘汰老鸡积极性较低，因此淘汰鸡出栏量普遍减少。同时由于下游屠宰企业成本与产品价格倒挂，采购积极性仍不高，抑制淘汰鸡出栏。整体而言，本月全国养殖单位淘汰老鸡不积极是淘汰鸡出栏量减少的直接原因。 鸡蛋鸡苗价格以稳为主 5月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4689万羽，环比增幅0.41%，同比增幅4.25%。受前期鸡蛋和老母鸡价格上涨影响，养殖盈利持续扩大，利多鸡苗需求，养殖单位正常补栏为主，种鸡企业鸡苗排单稳定，因此5月鸡苗销量继续增加。6月份种鸡企业排单顺畅，但部分地区养殖单位因考虑温度升高，育雏难度加大，补栏计划略有延缓，预计6月份鸡苗销量或小幅减少。 鸡蛋在产蛋鸡存栏环比降低 5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.79亿只，环比减幅1.24%，同比减幅4.12%。本月新开产的蛋鸡主要是1月份前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位补栏意向环比略有提升，但仍低于同期水平，而月内养殖单位出栏意向多数惜售延淘，部分逢高出栏，老母鸡出栏量略高于开产量，因此在产蛋鸡存栏量环比略减。（注：经复查，卓创资讯现将发布的2026年1月-2026年4月全国产蛋鸡存栏量的数据进行变更，变更后1-4月在产蛋鸡存栏量分别为12.97亿只、13.04亿只、13.09亿只、12.95亿只） 鸡蛋蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡保持高位 鸡蛋蔬菜生猪价格情况 2026年5月29日，菜篮子产品批发价格200指数为113.25，周环比减少0.48。 2025年05月29日，中国养猪网猪价系统数据监测如下:生猪（(品种:外三元)均价为9.62元/公斤(4.81元/斤)，价格较昨日下跌0.05元/公斤;猪价环比下跌3.02%，同比下跌33.66%。 鸡蛋期现价差走势 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至5月29日，鸡蛋基差在643元/500KG附近。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、同花顺、卓创资讯、广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn