国防军工行业周报：军工MLCC企业新成长逻辑持续演绎

军工MLCC企业新成长逻辑持续演绎 本周军工板块回顾。本周（5.25-5.29）上证指数下跌2.02%，创业板指上涨0.42%，申万国防军工指数-7.43%，位列申万31个一级行业中的第30名。 增持（维持） 行业周度跟踪： 1、军工装备：各国对军工装备的采购和研发持续加大；区域冲突摩擦下，各国加强弹药、无人装备部署；AI安全风险获得海外政府高度重视。 2、商业航天：国内火箭产业链建设加速推进，商业航天基础设施持续完善；海外龙头企业订单获取能力增强，行业商业化进程稳步推进。 3、燃气轮机：国内燃机自主化进程加速推进，关键核心技术持续突破；全球燃机订单持续推进，技术进步迎来重要里程碑。 4、造船：中国新造船价格指数截止至2026.5.30为1131，较上月+0.44%。本周VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8000万美元，均较上周持平。本周“爱达·花城号”，试航凯旋；LNG船国产化配套新突破。 作者 分析师乾亮执业证书编号：S0680522120001邮箱：qianliang@gszq.com 5、核聚变：核聚变招标平稳展开；ITER项目建设持续推进，中国团队提供了重要支撑；国内首创FRC核聚变电源关键技术突破，产业融资市场高度活跃。 分析师余平执业证书编号：S0680520010003邮箱：yuping@gszq.com 投资建议：建议重点关注的板块包括被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶和积极布局算力方向的公司，此外建议积极关注传统军工板块（包括军贸）的机会。 分析师方晓舟执业证书编号：S0680523060003邮箱：fangxiaozhou@gszq.com 1、被动元器件：火炬电子、鸿远电子、宏达电子等。 相关研究 2、燃机/商发：重点关注航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯等。 1、《国防军工：军工MLCC企业借AI东风迎来新成长逻辑》2026-05-252、《国防军工：海外燃机巨头保持高景气度》2026-05-183、《国防军工：船舶：油轮散货订单有望接力，船舶大周期方兴未艾》2026-05-11 3、商业航天：重点关注斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、烽火通信、航天电子、九丰能源等。 4、民航航材：重点关注润贝航科。 5、军工后市场：重点关注华秦科技、佳驰科技等。 6、无人装备：重点关注中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成等。 7、船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力等。 8、布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能等。 9、传统军工（军贸）：重点关注中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖等。 风险提示：军品订单下达不及预期；行业发展进度不及预期；燃机、船舶等下游需求不及预期。 内容目录 1.本周行情回顾.................................................................................................................................................32.行业周度要闻.................................................................................................................................................42.1行业跟踪...............................................................................................................................................42.2重要公告...............................................................................................................................................83.投资建议........................................................................................................................................................94.风险提示......................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：申万一级子行业周涨跌幅情况（5.25-5.29）.......................................................................................3图表2：一周涨跌幅前十公司（5.25-5.29）.....................................................................................................3图表3：本周全球军工要闻..............................................................................................................................4图表4：本周全球商业航天要闻.......................................................................................................................5图表5：本周全球燃气轮机要闻.......................................................................................................................5图表6：新签船订单汇总（5.18-5.24）............................................................................................................6图表7：Fearnleys新船价格：超大型油船和好望角型散货船（单位：百万美元）............................................6图表8：招标信息汇总（2026.5.25-5.29）.......................................................................................................7图表9：中标信息汇总（2026.5.25-5.29）.......................................................................................................7图表10：5.25-5.29重要公告一览....................................................................................................................8 1.本周行情回顾 本周（5.25-5.29）国防军工行情回顾：本周（5.25-5.29）上证指数下跌2.02%，创业板指上涨0.42%，申万国防军工指数-7.43%，位列申万31个一级行业中的第30名。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 板块涨跌幅前十个股情况：本周涨幅靠前标的主要是军工MLCC等被动元器件相关标的，我们认为核心原因或是由于AI服务器使用MLCC数量是通用服务器的10到15倍，导致MLCC短缺不断加剧并迎来涨价。火炬电子、鸿远电子等公司除军工被动元器件外，也包括AI服务器电源、电力储能市场等民用被动元器件业务，AI产业发展给这些企业带来新成长逻辑。 2.行业周度要闻 2.1行业跟踪 【军工装备】各国对军工装备的采购和研发持续加大；区域冲突摩擦下，各国加强弹药、无人装备部署；AI安全风险获得海外政府高度重视。 【商业航天】国内火箭产业链建设加速推进，商业航天基础设施持续完善；海外龙头企业订单获取能力增强，行业商业化进程稳步推进。 【燃气轮机】国内燃机自主化进程加速推进，关键核心技术持续突破；全球燃机订单持续推进，技术进步迎来重要里程碑。 【造船】中国新造船价格指数截止至2026.5.30为1131，较上月+0.44%。本周VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8000万美元，均较上周持平。本周“爱达·花城号”，试航凯旋；LNG船国产化配套新突破。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 1、““爱达·花城号”，试航凯旋。5月27日中午，第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”（H1509船）在多艘拖轮的护航下稳稳靠泊于中船集团上海外高桥造船有限公司5号码头。历经12天11夜的极限考验，全船149项试航项目悉数通过严苛验证，这不仅宣告了此次试航圆满收官，更标志着“爱达·花城号”向着最终的交付节点迈出了坚实的一步。 2、LNG船国产化配套新突破。5月29日，由中船集团旗下沪东中华造船（集团）有限公司承建的马石油川崎汽船LNG运输船““佛公公主”号，在上海长兴岛提前五个月顺利交付。该船是国内首艘实现货舱核心系统全谱系装配国产超低温阀的LNG船，标志我国LNG船关键装备国产化配套能力实现重大突破。 【核聚变】核聚变招标平稳展开；ITER项目建设持续推进，中国团队提供了重要支撑；国内首创FRC核聚变电源关键技术突破，产业融资市场高度活跃。 1、中国团队深度参与ITER磁体冷测设施建设。近日，国际热核聚变实验堆（ITER）组织宣布，其磁体冷测设施正式投入运行。5月20日，首个重达330吨的环向场（TF）铌锡（Nb₃Sn）超导线圈在历时12天降温后，成功达到4K“（-269℃）的低温工作状态，正式进入超导态，高电流测试即将展开。在该设施建设过程中，中国科学院等离子体物理研究所深度参与设计、研制、集成和调试，承担了测试杜瓦、磁体馈线系统、供电及失超保护系统等关键任务，为设施建成投运提供了重要支撑。 2、国内首创FRC核聚变电源关键技术突破。5月26日官微消息，国内特种电源领域领军企业武汉智瑞捷电气技术有限公司在场反位形（FRC）可控核聚变装置核心供电系统研发上取得里程碑式突破——成功攻克固态半导体开关在核聚变极端脉冲工况下的应用难题，成为国内首家实现全固态半导体开关满足FRC工况的电源企业，填补了该领域国内技术空白。 3、中科聚变太赫兹完成年度第二轮融资。近日，安徽中科聚变太赫兹科技有限公司完成2026年度第二轮股权融资交割。本轮由航天系老股东继续加注领投，东方嘉富、上海创合汇跟投。叠加年初由鼎晖投资、前海方舟、航天科工完成的前一轮交割，公司三个月内连续完成两轮股权融资。 2.2重要公告 3.投资建议 建议重点关注的板