贵金属
6月贵金属市场风险与机遇并存，地缘局势进入关键观察窗口。美伊谈判取得进展，市场对美联储加息预期升温，但加息概率并不高。建议关注灵宝黄金、万国黄金集团、中金黄金等。
工业金属
铜
新消费需求旺盛，关注美国铜关税政策。库存端，全球铜库存环比增加0.5万吨；供给端，COMEX-LME价差抬升，关注美国铜关税政策；需求端，中长期有电网与新能源消费支撑。建议关注藏格矿业、紫金矿业、洛阳钼业等。
铝
国内社库去库流畅，铝价震荡运行。供给端，电解铝供应端延续增加趋势；库存方面，海外伦铝库存持续下降，国内铝锭社会库存去库幅度放缓；需求端，铝棒企业生产运行稳定，铝板带企业订单表现尚可。预计现货铝价延续高位震荡走势。建议关注创新实业、百通能源、中国铝业等。
镍
宏观情绪及印尼政策反复，镍价震荡运行。供给端，硫酸镍主流企业维持常规负荷运行，镍铁产量预期收紧；需求端，硫酸镍需求端表现一般，下游不锈钢厂有部分刚需采购释放。预计短期维持震荡。建议关注力勤资源、华友钴业、格林美等。
锡
供应扰动支撑，锡价高位震荡。供给端，矿商、废锡出货意愿提升，整体实际供应保持稳定，但刚果（金）疫情、南基伍省禁采、缅甸炸药短缺与雨季、印尼税改等多重消息持续扰动；需求端，下游畏高情绪浓厚，贸易商出货受阻。短期锡价偏强震荡。建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡和新金路。
能源金属
锂
下游刚需采购，锂价重心下移。价格端，电碳跌1.1%至17.6万元/吨，电氢价格跌0.3%至17.1万元/吨，碳酸锂期货主连跌0.6%至18万元/吨；供给端，碳酸锂产量环比跌0.8%至2.73万吨，库存环减983吨至10.02万吨；需求端，5月1-24日乘用车销量98.9万辆，电动车销量61.9万辆，渗透率62.5%。预计短期整体维持供弱需强格局，锂价维持高位震荡。建议关注赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等。
钴
市场成交清淡，钴价偏稳运行。价格端，国内电解钴价格跌1.9%至41.92万元/吨，硫酸钴跌1.6%至9.20万元/吨，钴中间品持平于25.9美元/磅；供给端，国内硫酸钴、四氧化三钴产量同步收缩；需求端，整体以去库为主，市场采购氛围冷清。预计短期钴价上有顶下有底，钴盐价格偏稳运行。建议关注华友钴业、力勤资源、腾远钴业等。
稀土&磁材
供给托底但需求乏力，稀土价格震荡偏弱运行。价格端，氧化镨钕价格为68.55万元/吨，周环比下降1.9%；供给端，分离企业开工受限，废料产出难增，海外津巴布韦限制出口；需求端，下游磁材大厂开工基本稳定但部分产量缩减，终端订单释放缓慢。预计短期供需维持双弱格局，稀土价格震荡偏弱运行。建议关注中稀有色、北方稀土、盛和资源等。
风险提示
全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等。
