汽车行业周报（2026/5/22-2026/5/29）：比亚迪承诺为城市领航安全兜底，自研4nm智驾芯片

汽车行业周报（2026/5/22-2026/5/29） 汽车《不可或缺的汽车工业》2026.05.29汽车《监督FSD入华，宁波华翔与布雷博合作EMB》2026.05.23汽车《4月重卡延续高景气，销量同比增长》2026.05.19汽车《制动系统头部公司Brembo投产EMB，线控制动产业再升级》2026.05.17汽车《德昌电机控股布局SOFC用粉末冶金产品》2026.05.10 本报告导读： 申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数下跌7%，商用车指数下跌8%。比亚迪承诺为城市领航安全兜底，发布自研4nm智驾芯片。 投资要点： 近一周（2026/5/22-2026/5/29，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数下跌7%，商用车指数下跌8%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑输4%，汽车整车指数跑输3%，汽车零部件指数跑输5%，商用车指数跑输6%。汽车行业近一个月（2026/4/29-2026/5/29，下同）：涨幅靠前的标的为卡倍亿、绿通科技、艾可蓝、阿尔特、欣锐科技等，跌幅靠前的标的为精进电动、中路股份、金鸿顺、南方精工、江淮汽车等。 根据乘联会数据，乘用车：5月1-24日，全国乘用车市场零售98.9万辆，同比2025年5月同期下降24%，较上月同期增长10%，2026年以来累计零售659.4万辆，同比下降19%；5月1-24日，全国乘用车厂商批发111万辆，同比2025年5月同期下降13%，较上月同期下降1%，2026年以来累计批发908.6万辆，同比下降7%。新能源：5月1-24日，全国乘用车新能源市场零售61.9万辆，同比2025年5月同期下降11%，较上月同期增长13%，2026年以来累计零售337.7万辆，同比下降16%；5月1-24日，全国乘用车厂商新能源批发70.5万辆，同比2025年5月同期下降1%，较上月同期增长13%，2026年以来累计批发465.9万辆，同比下降1%。 比亚迪承诺为城市领航安全兜底，发布自研4nm智驾芯片。5月28日，比亚迪召开“敢为”智能化战略发布会。公司宣布全系车型均可搭载天神之眼B辅助驾驶激光版，选装价格12000元。继为智能泊车安全兜底后，比亚迪再次率先承诺为城市领航安全兜底：即日起一年内，天神之眼A、天神之眼B的新用户自提车之日起，老车主OTA升级至天神之眼5.0后，均可享为期1年的城市领航兜底。用户在合规使用城市领航功能时，若发生有责任交通事故，应由本车承担的直接经济损失（包括车辆维修费用、第三方财产损失、人身伤害损失）将由比亚迪直接进行兜底赔付。同时，比亚迪发布中国首款4nm制程智驾芯片璇玑A3，已开启规模化量产，支持L3、L4自动驾驶，通过三颗芯片的高效协同，实现超2100TOPS的总算力。我们认为，比亚迪此次发布会有望提升消费者对智驾技术与安全性的认知，带动城市智驾向低价格带下沉。 风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 目录 1.行业一周行情回顾..........................................................................................31.1.汽车行业板块............................................................................................31.2.汽车行业标的............................................................................................31.3.公路物流运价............................................................................................41.4.乘用车周度销量........................................................................................52.比亚迪承诺为城市领航安全兜底，发布自研4nm智驾芯片......................53.投资策略与建议..............................................................................................64.风险提示..........................................................................................................7 1.行业一周行情回顾 1.1.汽车行业板块 近一周（2026/5/22-2026/5/29，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌5%，汽车零部件指数下跌7%，商用车指数下跌8%。 近一月（2026/4/29-2026/5/29，下同）：申万汽车指数下跌4%，汽车整车指数下跌14%，汽车零部件指数相对持平，商用车指数下跌16%。 近一季度（2026/2/28-2026/5/29，下同）：申万汽车指数下跌9%，汽车整车指数下跌16%，汽车零部件指数下跌9%，商用车指数下跌17%。 2026年以来（2026/1/1-2026/5/29，下同）：申万汽车指数下跌7%，汽车整车指数下跌17%，汽车零部件指数下跌2%，商用车指数下跌13%。 相对万得全A： 近一周：申万汽车指数跑输4%，汽车整车指数跑输3%，汽车零部件指数跑输5%，商用车指数跑输6%。 近一月：申万汽车指数跑输5%，汽车整车指数跑输15%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑输17%。 近一季度：申万汽车指数跑输9%，汽车整车指数跑输15%，汽车零部件指数跑输8%，商用车指数跑输17%。 2026年以来：申万汽车指数跑输15%，汽车整车指数跑输25%，汽车零部件指数跑输11%，商用车指数跑输22%。 1.2.汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为卡倍亿、绿通科技、艾可蓝、阿尔特、欣锐科技等。 汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为精进电动、中路股份、金鸿顺、南方精工、江淮汽车等。 1.3.公路物流运价 本周（2026年5月25日-2026年5月29日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1052.27点，比上周回落0.05%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1058.02 点，比上周回落0.11%；零担轻货指数为1025.72点，比上周回落0.04%；零担重货指数为1059.86点，比上周回升0.09%。 1.4.乘用车周度销量 根据乘联会数据： 乘用车：5月1-24日，全国乘用车市场零售98.9万辆，同比2025年5月同期下降24%，较上月同期增长10%，2026年以来累计零售659.4万辆，同比下降19%；5月1-24日，全国乘用车厂商批发111万辆，同比2025年5月同期下降13%，较上月同期下降1%，2026年以来累计批发908.6万辆，同比下降7%。 新能源：5月1-24日，全国乘用车新能源市场零售61.9万辆，同比2025年5月同期下降11%，较上月同期增长13%，2026年以来累计零售337.7万辆，同比下降16%；5月1-24日，全国乘用车厂商新能源批发70.5万辆，同比2025年5月同期下降1%，较上月同期增长13%，2026年以来累计批发465.9万辆，同比下降1%。 2.比亚迪承诺为城市领航安全兜底，发布自研4nm智驾芯片 5月28日，比亚迪召开“敢为”智能化战略发布会。公司宣布全系车型均可搭载天神之眼B辅助驾驶激光版，选装价格12000元。继为智能泊车安全兜底后，比亚迪再次率先承诺为城市领航安全兜底：即日起一年内，天神之眼A、天神之眼B的新用户自提车之日起，老车主OTA升级至天神之眼5.0后，均可享为期1年的城市领航兜底。用户在合规使用城市领航功能时，若发生有责任交通事故，应由本车承担的直接经济损失（包括车辆维修费用、第三方财产损失、人身伤害损失）将由比亚迪直接进行兜底赔付。同时，比亚迪发布中国首款4nm制程智驾芯片璇玑A3，已开启规模化量产，支持L3、L4自动驾驶，通过三颗芯片的高效协同，实现超2100TOPS的总算力。 我们认为，比亚迪此次发布会有望提升消费者对智驾技术与安全性的认知，带动城市智驾向低价格带下沉，公司智能化布局持续推进，维持“增持”评级。 3.投资策略与建议 我们维持行业“增持”评级，投资策略与建议如下： 1）汽车工业在AIDC的发电侧、冷却侧均有重要贡献，发电侧推荐往复式发动机作为主供电源渗透率持续推进的潍柴动力、动力新科及SOFC供应链公司德昌电机控股，冷却侧推荐银轮股份、川环科技。 2）2026年将是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海增长点较多，推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。 3）商用车智能化有强装升级，推荐瑞立科密。 4）人形机器人产业仍在高速发展，推荐宁波华翔、拓普集团。 注： （1）收盘价中德昌电机控股、吉利汽车、零跑汽车单位为港元，其余为人民币元；（2）EPS单位中德昌电机控股为美元，其余为人民币元；（3）计算PE时，吉利汽车、零跑汽车按1港元=0.86人民币元汇率换算，德昌电机控股按1美元=7.84港元汇率换算；（4）德昌电机控股表中2025A/2026E/2027E数据对应的是FY2025A、FY2026E、FY2027E。 4.风险提示 经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的