本周行情综述
- 原油：受地缘情绪缓和影响，原油价格下跌。美伊冲突虽有反复，但市场预期双方将通过谈判解决，短期升级冲突可能性降低。美国与伊朗达成60天谅解备忘录，原油价格下跌。WTI现货收于88.9美元，BRENT现货收于96.92美元。美国原油库存下降，净进口量环比增加。美国活跃石油钻机数环比增加。
- 天然气：英国基准天然气价格收于113.75便士/撒姆，美国NYMEX天然气期货收于3.3美元/百万英热单位。中国LNG综合进口到岸价格指数164.26，国内LNG液厂平均出厂价6157元/吨。
- 炼油：汽油终端需求平稳，柴油受多地降雨天气影响，刚需支撑不足。短期市场难有回暖动力，整体维持清淡运行态势。国内主营炼厂平均开工负荷为66.31%，较上周下跌0.59个百分点。山东地炼常减压装置平均开工负荷为51.31%，较上周下跌1.23个百分点。本周山东地炼平均炼油毛利为-523.78元/吨，较上周期上涨338.24元/吨。主营炼厂平均炼油毛利为-463.12元/吨，较上周期下跌357.71元/吨。
- 乙烯产业链：场内多套乙烯装置近期存检修计划，有望缓解国内乙烯商品量供应过剩的局面。下游处于消费淡季，预计下周乙烯市场延续偏弱整理。截至5月27日收盘，CFR东南亚收盘价格1150美元/吨，CFR东北亚收盘价格1005美元/吨。
- 丙烯产业链：中东局势影响仍存，区域内丙烯以及下游装置调整消息频传，下游以及贸易谨慎观市，厂家出货相对顺畅，市场空好消息交织，交易双方谨慎操盘。国内山东地区丙烯主流成交均价为9100元/吨，较上周同期均价下跌10元/吨。
- 聚酯：PXN在250美元/吨附近，PTA行业加工费为499.72元/吨。原料市场走势震荡，成本面不确定性仍存，且长丝库存仍有承压，市场缺乏实际利好驱动。涤纶长丝市场价格下跌，截至本周四，涤纶长丝POY市场均价为8480元/吨，FDY市场均价为8820元/吨，DTY市场均价为9530元/吨。
石化细分板块行情综述
- 原油：景气度跟踪：拐点向上。核心观点：美伊冲突短期升级可能性降低，市场预期双方将通过谈判解决，原油价格短期仍围绕美伊谈判博弈。中期维度依旧聚焦霍尔木兹海峡通航修复情况。
- 炼油：景气度跟踪：底部企稳。核心观点：汽油终端需求平稳，柴油受多地降雨天气影响，刚需支撑不足。短期市场难有回暖动力，整体维持清淡运行态势。
- 乙烯产业链：景气度跟踪：底部偏弱震荡。核心观点：场内多套乙烯装置近期存检修计划，有望缓解国内乙烯商品量供应过剩的局面。下游处于消费淡季，预计下周乙烯市场延续偏弱整理。
- 丙烯产业链：景气度跟踪：行业底部企稳。核心观点：中东局势影响仍存，区域内丙烯以及下游装置调整消息频传，下游以及贸易谨慎观市，厂家出货相对顺畅，市场空好消息交织，交易双方谨慎操盘。
- 聚酯：景气度跟踪：行业底部企稳。核心观点：原料市场走势震荡，成本面不确定性仍存，且长丝库存仍有承压，市场缺乏实际利好驱动。
风险提示
- 地缘政治扰动超预期
- 海外经济出现衰退
- 行业及国际政策环境变化
投资评级说明
- 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上
- 增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%
- 中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%
- 减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上
