玻璃周报：政策预期升温，情绪有所回暖

玻璃周报 2026/05/30 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/05/29，浮法玻璃现货市场报价1040元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报1038元/吨，环比+10元/吨；基差2元/吨，环比上周-10元/吨。 成本利润：截至2026/05/29，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-142.8元/吨，环比-10.00元/吨；河南LNG市场低端价5920元/吨，环比-150元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-11.28元/吨，环比-2.32元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-147.47元/吨，环比持平。 供给：截至2026/05/29，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线206条，环比+1条，开工率为70.07%。截至2026/05/29，浮法玻璃下游深加工订单为8.6日，环比+0.50日；Low-e玻璃开工率52.56%，环比+1.66%。 需求：据WIND数据，国内2026年01-04月，商品房累计销售面积25257.98万㎡，同比-10.20%；04月单月，商品房销售面积为5733.03万㎡，同 比-10.31%。据 中 汽 协 数 据，04月 汽 车 产 销 数 据 分 别 为257.48/252.61万 辆，同 比-1.68%/-2.45%；01-04月 汽 车 产 销 累 计 完 成961.40/957.40万辆。 库存：截至2026/05/29，全国浮法玻璃厂内库存7682.3万重箱，环比+36.80万重箱；沙河地区厂内库存460.8万重箱，环比+19.20万重箱。 观点：上周国内浮法玻璃市场交投氛围持续转淡，价格重心小幅下移。受强降雨影响，物流运输受阻，企业出货情况不及预期。与此同时，需求端疲态延续，下游加工企业及贸易商仍以按需采购为主。政策方面，有关城市更新规划的预期对市场情绪有所提振，盘面显现一定筑底迹象。综合来看，当前市场多空交织，一方面，南方进入梅雨季节，企业出货意愿依然较强；另一方面，环保及地产政策的预期正逐步升温，建议短期以观望为主。主力合约参考区间：1000-1100元/吨。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，浮法玻璃现货市场报价1040元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报1038元/吨，环比+10元/吨；基差2元/吨，环比上周-10元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，玻璃01-05价差为-66元/吨（-3），05-09价差为159元/吨（+2），09-01价差为-93元/吨（+1），持仓量达153.82万手。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-142.8元/吨，环比-10.00元/吨；河南LNG市场低端价5920元/吨，环比-150元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-11.28元/吨，环比-2.32元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-147.47元/吨，环比持平。 供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线206条，环比+1条，开工率为70.07%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，浮法玻璃下游深加工订单为8.6日，环比+0.50日；Low-e玻璃开工率52.56%，环比+1.66%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据WIND数据，国内2026年01-04月，商品房累计销售面积25257.98万㎡，同比-10.20%；04月单月，商品房销售面积为5733.03万㎡，同比-10.31%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据中汽协数据，04月汽车产销数据分别为257.48/252.61万辆，同比-1.68%/-2.45%；01-04月汽车产销累计完成961.40/957.40万辆。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，全国浮法玻璃厂内库存7682.3万重箱，环比+36.80万重箱；沙河地区厂内库存460.8万重箱，环比+19.20万重箱。 产量持续损失，重碱快速去库 纯碱周报 2026/05/30 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/05/29，沙河重碱现货市场报价1154元/吨，环比+22元/吨；纯碱主力合约收盘报1204元/吨，环比+22元/吨；基差-50元/吨，环比上周持平。 成本利润：截至2026/05/29，氨碱法的周均利润为-90.9元/吨，环比-0.45元/吨；联碱法的周均利润为28元/吨，环比-51元/吨。 供给：截至2026/05/29，纯碱周度产量为71.6万吨，环比-1.07万吨，产能利用率75.59%。重碱产量为37.09万吨，环比-2.45万吨；轻碱产量为34.51万吨，环比+1.38万吨。 需求：截至2026/05/29，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线206条，环比+1条，开工率为70.07%。 库存：截至2026/05/29，纯碱厂内库存169.7万吨，环比-7.90万吨；库存可用天数为12.54日，环比-0.59日。重碱厂内库存为68.95万吨，环比-8.21万吨；轻碱厂内库存为100.75万吨，环比+0.31万吨。 观点：上周，河南金山、青海盐湖、河南中天、博源银根等装置陆续检修，纯碱供应持续下滑，产能利用率处于同比偏低水平。需求方面，浮法玻璃有一条产线引板，光伏玻璃产线运行稳定，整体需求未出现明确的边际变化。成本方面，煤炭价格震荡上行，对纯碱形成较强成本支撑。进入6月初，多数装置仍维持停车状态，个别虽有恢复预期，但整体产量仍处低位，预计纯碱将延续偏强运行。不过，受制于浮法玻璃需求未见明显好转，盘面反弹幅度有限，建议以观望为主。主力合约参考区间：1180-1250元/吨。 周度要点小结 期现市场 纯碱基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，沙河重碱现货市场报价1154元/吨，环比+22元/吨；纯碱主力合约收盘报1204元/吨，环比+22元/吨；基差-50元/吨，环比上周持平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，纯碱01-05价差为-37元/吨（+13），05-09价差为93元/吨（-14），09-01价差为-56元/吨（+1），持仓量达153.82万手。 纯碱月间价差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 纯碱利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，氨碱法的周均利润为-90.9元/吨，环比-0.45元/吨；联碱法的周均利润为28元/吨，环比-51元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，秦皇岛到港动力煤848元/吨，环比+13元/吨；河南LNG市场低端价5920元/吨，环比-150元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2230元/吨，环比+18元/吨。 供给及需求 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，纯碱周度产量为71.6万吨，环比-1.07万吨，产能利用率75.59%。 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱产量为37.09万吨，环比-2.45万吨；轻碱产量为34.51万吨，环比+1.38万吨。 纯碱需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，环比持平，开工产线206条，环比+1条，开工率为70.07%。 库存 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/29，纯碱厂内库存169.7万吨，环比-7.90万吨；库存可用天数为12.54日，环比-0.59日。 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱厂内库存为68.95万吨，环比-8.21万吨；轻碱厂内库存为100.75万吨，环比+0.31万吨。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层