山石网科机构调研纪要

山石网科2026年Q1实现收入同比增长14.44%，归母净利润亏损同比减少53.65%，ASIC安全产品在一季度项目测试及中标表现突出。公司二季度业务预计延续Q1增长势头，紧抓行业发展及国产替代机遇，持续深耕重点行业与细分领域，尤其在证券等金融行业及国外品牌替换赛道收获积极市场反馈，ASIC产品落地节奏符合规划。

ASIC芯片预计一年可为公司在飞塔替换市场带来增量，凭借同源硅谷技术基因、高性能低时延优势及全国产化供应链，产品在性能、稳定性上显著优于国外品牌，已有多项落地商用项目，公司具备规模化替代的综合实力。

2026年公司持续聚焦网络安全主业，深化推进"双A(ASIC+AI)战略"，主要经营方向包括：加大ASIC产品市场推广力度，加快规模化落地并推进国外品牌替换；壮大数据安全及服务业务规模，打造第二增长曲线；推进出海业务发展，挖掘海外增量空间；把握AI技术发展机遇，布局新兴市场。

政府项目拓展方面，公司成功入围中央国家机关2026年度网络安全产品框架协议联合征集采购项目，政务市场拓展取得进展。项目拓展整体呈现稳中向好、质量提升态势。相关财务数据请以公司定期报告为准。