山石网科机构调研纪要

调研日期: 2024-09-09 山石网科通信技术股份有限公司是一家网络安全领域的技术创新领导厂商,成立于2007年,专注于网络安全领域的研究、开发和销售。该公司于2019年9月成功登陆科创板,并于2020年荣获财联社“最佳科创板上市公司”奖。山石网科围绕支撑用户“可持续安全运营”的技术理念,研发投入多年占比超过27%,掌握21项自主研发核心技术,申请百余项国内外专利。目前,该公司已经形成了涉及边界安全、云安全、数据安全、业务安全、内网安全、智能安全运营、安全服务、安全运维等的八大类产品服务,并提供50余个行业和场景的完整解决方案。山石网科在苏州、北京和美国硅谷均设有研发中心,于2013年、2016年和2019年成功申报国家高新技术企业。该公司持续的技术创新与优质产品服务,持续得到国内外市场认可。 1、尊敬的领导,下午好!作为中小投资者,有以下问题: 1、半年报显示,公司半年业绩较去年同期略所改善,但仍未走出亏损困境,资产负债率持续攀升,后期将如何改善?2、公司发行的2.674亿元可转债尚未实现转股,后期如何推动转股以改善债务结构?目前溢价率很高,在何种情形下考虑下修?3、今年股价跌50%,转债下跌23%,公司在修复价格上会作怎样的考虑? 答:尊敬的投资者,您好,感谢对公司的关注。关于您的第一个问题,从2024年半年度报告来看,公司2024年第一季度净利润同比减亏约14%、第二季度单季度净利润同比减亏约82%,在减亏方面已经取得比较明显的效果。公司坚持“控费增效、健康发展”的经营方针,一方面对内加强改善,持续优化组织结构和流程,以提高运营效率及投入产出比;另一方面对外加强合作,围绕“科技+生态”的模式,推动渠道代理商体系生态建设,加深渠道与山石网科的合作,拓宽山石网科的产品覆盖面,并降低公司的获客成本,通过内外部的协同效应 ,实现亏损的逐步收窄乃至盈利。 关于您的第二个问题,截至2024年6月末,公司可转债未转股面值约为2.67亿元,如上述答复,公司将积极推动经营状况的提升,带动公司盈利能力的修复,进而提振市场信心,从而有助于股票价值和可转债价值的双重回升。同时,关于当前山石转债转股溢价率较高的情况,公司会结合市场波动、投资者诉求、公司发展阶段、经营状况等因素综合考量,尽量兼顾股票和转债投资者的各方利益,在合适的时机内考虑向下修正。 关于您的第三个问题,目前,宏观环境仍然具有较大压力,网络安全行业也面临不小的挑战。自2024年以来,除上述经营状况改善、盈利能力修复方面的工作外,公司也积极推动了回购计划和第一大股东增持工作,截至目前,公司已完成回购计划,回购股份数量为1,414,450股,回购金额约1,629.77万元,公司第一大股东也已完成增持计划,增持金额约2,007万元。整体上,公司将致力于经营层面 的改善和提升,结合公司“2024年提质增效重回报”行动方案的实施,提振市场信心,带动公司价值回归和上升。谢谢。 2、您好,下半年有何经营规划提高盈利? 答:尊敬的投资者,您好,感谢对公司的关注。实现公司盈利能力的修复是公司最近两年经营发展的重点,并为此制定了阶段性的目标规划。为逐步实现该目标,公司采用内外协作的模式:对内开展四大硬仗并推行事业部制,以激发组织活力;对外加强与渠道代理商的协同开拓并提供有吸引力的渠道政策,以激发合作伙伴的积极性;同时,持续重视对效率指标的管理,例如定期跟踪销售人均产出、现金回款、存货周转等,并在绩效评估中侧重于对利润指标的考核。公司盈利能力的修复是一个循序渐进的过程,上述措施正在有序开展中,公司也会根据实际落地情况的反馈进行动态的调整,我们希望能够通过定期报告定期传递公司逐步改善的趋势,请您及时关注。谢谢! 3、您好,请问公司现金流情况如何? 答:尊敬的投资者,您好,感谢对公司的关注。自2023年以来,在“控费增效、健康发展”的经营方针指导下,公司逐步加强了对应收账款的账期和回款管理,将利润和回款作为销售单元的考核指标之一;自2024年起,为更好地推动事业部制的开展,公司有针对性地对各销售单元负责人的财务能力和运营能力进行了相关培训,以逐步提升其经营意识,有助于经营性现金流的改善工作。公司也将结合不同发展阶段和业务需要,对收款节奏进行把控,努力实现公司健康发展。公司现金流的具体情况,请您查阅公司2024年半年度报告,谢谢!