山石网科机构调研纪要

山石网科是一家专注于网络安全领域的技术创新领导厂商，成立于2007年，2019年登陆科创板。公司围绕“可持续安全运营”理念，研发投入占比超27%，掌握21项自主研发核心技术，形成八大类产品服务和50余个行业解决方案。公司在美国硅谷等地设有研发中心，连续三年获评国家高新技术企业。

业绩说明会上，董事长叶海强等管理层重点回应了公司亏损及治理问题。核心观点包括：

1. 亏损原因：近年持续亏损主要受行业周期及战略投入影响，2023-2025年内部调整导致管理费用短期上升。
2. 高管薪酬：2026年薪酬方案已披露，绩效薪酬与经营利润挂钩，强化与业绩的绑定。
3. 内控与披露：严格遵照监管规则，持续完善内控体系，确保信息披露透明，维护中小股东权益。
4. 未决诉讼：依法合规披露，内部建立法律风险常态化管理机制。
5. 战略规划：以2026-2028年为高速发展期，“两步走”战略清晰可行，2026年力争实现稳健经营。
6. 可转债：公司将持续夯实业绩推动转股，关注评级动态，通过改善经营和沟通应对潜在下调风险。

关键数据：研发投入占比超27%，申请百余项专利，服务50余行业，2025年年度报告获标准无保留意见审计。公司正推进“双A战略”，计划2026年实现业绩复苏。