橡胶甲醇原油日报：多空分歧出现 能化涨跌互现

核心观点

• 橡胶：本周沪胶期货震荡偏强，小幅收涨1.39%至17850元/吨。东南亚干旱导致供应趋紧，胶价修复。9-1月差贴水幅度扩大至785元/吨。后市预计维持震荡企稳。
• 甲醇：本周甲醇期货震荡偏弱，略微收低0.68%至2793元/吨。中东地缘风险导致溢价修复，但下游需求疲弱，港口库存去化步入尾声。9-1月差升水幅度收敛至108元/吨。后市预计维持震荡偏弱。
• 原油：本周国内原油期货弱势下行，大幅收低2.22%至581.0元/桶。中东地缘风险降温，航运风险溢价缩水。后市预计维持震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计70.92万吨，环比减少0.84%。中国半钢胎样本企业产能利用率74.15%，环比下降；全钢胎样本企业产能利用率67.94%，环比微降。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率82.83%，周环比减少2.18%。甲醇周度产量均值204.93万吨，周环比减少4.06万吨。华东和华南地区港口甲醇库存量46.01万吨，周环比减少5.19万吨。
• 原油：美国石油活跃钻井平台数量425座，周环比增加10座。美国原油日均产量1371.5万桶，周环比增加1.3万桶/日。美国商业原油库存4.417亿桶，周环比减少332.7万桶。WTI原油非商业净多持仓量172580张，周环比增加2703张；Brent原油期货基金净多持仓量313264张，周环比减少2585张。

研究结论

• 橡胶：供应预期趋紧，胶价迎来修复，后市维持震荡企稳。
• 甲醇：下游需求疲弱，港口库存去化步入尾声，后市维持震荡偏弱。
• 原油：中东地缘风险降温，航运风险溢价缩水，后市维持震荡偏弱。