核心观点
- 橡胶：沪胶期货2505合约本周呈现缩量减仓、弱势下行，小幅收低1.96%至16750元/吨。1-5月差贴水幅度收敛至145元/吨。下游轮胎企业开工率回落，需求不佳，市场偏空，预计后市沪胶期货2505合约维持震荡偏弱走势。
- 甲醇：甲醇期货2505合约本周放量减仓、弱势下行，大幅收低3.43%至2591元/吨。2-5月差升水幅度收敛至52元/吨。烯烃盘面利润亏损及煤炭期货价格下跌拖累甲醇，预计后市甲醇期货2505合约维持震荡偏弱走势。
- 原油：原油期货2502合约本周缩量减仓、震荡上行，小幅收涨1.12%至577.0元/桶。北半球取暖油消费旺季提振市场情绪，预计后市国内原油期货2502合约维持震荡偏强走势。
产业动态
- 橡胶：
- 青岛地区天然橡胶一般贸易库存较上周增加0.43%，保税区库存上涨9.07%，合计库存连续四周回升。
- 山东地区全钢胎开工率小幅回落，半钢胎开工率略微回升，但同比均大幅增加。
- 中国汽车经销商库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。
- 12月重卡销量环比上涨15%，同比大幅增长52%，但1-12月重卡销量同比降幅约2%。
- 甲醇：
- 国内甲醇平均开工率维持79.66%，周环比略微增加，产量小幅上升。
- 醛、二甲醚、醋酸开工率分别微降，甲醇制烯烃装置开工负荷下滑，盘面利润亏损。
- 华东和华南港口甲醇库存小幅增加，但同比大幅减少，内陆库存小幅减少。
- 原油：
- 美国活跃钻井平台数量小幅回升，原油日均产量同比增加30万桶/日。
- 美国商业原油库存小幅减少，库欣地区库存微降，SPR库存微增，炼厂开工率略微回升。
- WTI和布伦特原油期货市场净多头寸周环比大幅增加。
研究结论
- 橡胶：下游需求疲软，库存持续累积，预计短期维持震荡偏弱走势。
- 甲醇：烯烃需求不足，成本支撑减弱，预计短期维持震荡偏弱走势。
- 原油：需求旺季支撑，市场情绪偏多，预计短期维持震荡偏强走势。
