橡胶甲醇原油日报：多空分歧出现 能化涨跌互现
橡胶甲醇原油 多空分歧出现能化涨跌互现 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2409合约呈现放量减仓，震荡小幅上涨的走势，盘中期价重心小幅上移至14710元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨1.00%至14715元/吨。9-1月差贴水幅度略微扩大至1165元/吨。随着国内外天胶产区全面开割，季节性供应压力逐渐增大，叠加下游重卡销量同环比下滑，供需预期转弱导致胶价重心再度下移，预计后市国内沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周二国内甲醇期货2409合约呈现放量增仓，震荡小幅上涨的走势，期价最高上涨至2556元/吨一线，最低下探至2522元/吨，收盘时小幅收涨0.87%至2550元/吨。9-1月差贴水幅度略微缩小至86元/吨。由于近期甲醇制烯烃盘面利润得到修复，提振甲醇迎来企稳反弹的走势，不过国内港口库存步入累库周期，潜在利空风险存在，预计后市甲醇期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周二国内原油期货2408合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最低下探至624.5元/桶，最高上涨至629.7元/桶，收盘时期价小幅收低1.45%至626.2元/桶。随着原油期价持续走高，美国战略储备原油继续收储的意愿下降，叠加美国非农就业数据偏弱，原油需求预期下降。在偏空因素主导下，预计后市国内原油期货价格维持震荡偏弱的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至6月28日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为29.59万 吨，较上 期 减少0.93万 吨，降 幅3.05%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为8.44万 吨，较 上 期减 少 了0.51万 吨，降 幅6.29%。二 者 库存 合 计 达38.03万 吨，周 环 比小幅 回 落1.45万 吨 ，延 续 此 前 库 存下 降 的 趋 势 。 截 止2024年7月5日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为62.20%，周 环 比略 微 回 落0.24个 百 分点，同 比 小幅 下 滑0.90个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.40%，周 环 比略 微 回升0.42个 百 分点，同 比 大幅 回升8.30个 百 分点 。 2024年6月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为62.3%， 同 比 上 升8.3个 百 分点，环 比 上升4.1个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处在 不 景气 区 间 。 2024年6月 份 ，我 国 重 卡 市 场销 售 约7.4万 辆 左右 ， 环 比5月 份 下降5%，比 上 年 同 期 的8.65万 辆 下 滑14%， 减 少 了 约1.2万 辆 。2024年1-6月 ， 我 国重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约50.7万 辆 ， 比 上 年 同 期 上 涨4%， 净 增 加 近2万 辆 ，累 计 增速 较1-5月 进 一步 缩 窄 。 甲醇 截 至2024年7月5日 当 周， 国 内甲 醇 平 均 开 工率 维 持 在71.57%，周 环 比小 幅 下降5.77%， 月 环比 小 幅 下 降1.21%。 受 此影 响 ， 我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达166.88万 吨，周 环 比小 幅 下 降2.31万 吨，较 去 年同 期152.8万 吨，大 幅 增加14.08万 吨 。 截 止2024年7月5日 当 周， 国 内 甲 醛 开工 率 维 持 在30.20%， 周 环比 略 微回 升0.18%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在14.41%，周 环 比小 幅 增 加0.97%。醋 酸 开工 率 维 持在90.12%，周 环 比略 微 下降0.08%。MTBE开 工 率维 持在52.14%，周 环 比小 幅 增 加1.81%。截 止2024年7月5日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在56.67%， 周 环比 小 幅 回 落5.48%。 截 止2024年7月5日 ，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为101元/吨 ， 周环 比 小 幅 回 落30元/吨 。 截 止2024年7月5日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在68.68万 吨，周 环 比大 幅 增 加9.21万 吨，月 环 比大 幅 增 加22.66万 吨，较 去 年同 期 小幅 减 少5.40万 吨 。其 中 华 东 港 口甲 醇 库 存 达52.64万 吨 ，周 环 比 大 幅增 加7.86万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达16.04万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.35万 吨。截 至2024年7月4日 当 周， 我 国 内 陆 甲醇 库 存 合 计 达37.58万 吨 ，周 环 比 小幅 减 少2.36万 吨 ，月 环 比 小 幅 下降1.73万 吨 ，较 年 初 小 幅 下降5.65万 吨 。 原油 截 至2024年6月28日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 减少 至479座 ， 周环比 小 幅回 落6座，较 去 年底 回 落66座。美 国 原油 日 均 产 量1320万 桶，同 比 增加100万 桶/日 。 2024年6月28日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总 量8.21134亿 桶 ，比 前 一 周 下 降1176万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.48539亿 桶 ，比 前 一周 下 降1215.7万 桶；美 国 商业 石 油 库 存 总量 下 降1295.8万 桶。美 国 炼厂 加 工总 量 平均 每 天1679.2万 桶 ，比 前 一 周 增 加26万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率93.5%， 比前 一 周增 长1.3个 百 分点。上 周 美国 原 油 进 口 量平 均 每 天654.7万 桶，比 前 一周 减 少6.5万 桶 ，成 品 油 日 均 进口 量206.3桶 ， 比前 一 周 增 长10.4万 桶 。备受 关 注的 美 国 俄 克 拉荷 马 州 库 欣 地区 原 油 库 存3424.1万 桶 ，增 长34.5万 桶。过 去 的一 周 ， 美 国 石油 战 略 储 备3.72595亿 桶 ，增 加 了39.8万 桶 。 截 至2024年7月2日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在271245张，周 环 比大 幅 增 加24396张 ，较5月 均 值220428张小 幅 增加50817张 ，增 幅达23.05%。与 此 同时，截 至2024年7月2日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在192281张，周 环 比大 幅 增 加37345张 ，较6月 均 值100924张大 幅 回升91357张 ，增 幅 达90.52%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 下 降。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。
