中辉黑色观点

钢材：成本面临上升，供需仍偏弱 【品种观点】 螺纹钢：矿难带来焦煤供应阶段性下降，焦炭第四轮提涨，钢材成本面临上升，幅度取决于后期安监范围及持续时间。钢材供需数据变化符合季节性，供需双弱，下游建筑、基建、制造业仍呈分化态势。即将进入淡季，需求存在边际回落预期，铁水产量维持高位。 热卷：钢材出口订单边际有所下降，市场乐观情绪降温。热卷供需总体相对平稳，华东库存仍然偏高，单边驱动持续性不强。 【盘面操作建议】 螺纹钢：矿难冲击有减弱迹象，关注后期煤矿安监动态。热卷：矿难带来成本上升，市场情绪有降温态势，关注后期安监动态。 铁矿石:供需矛盾不明显，矿价窄幅波动 【品种观点】 铁水产量微增，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货预计减少，供需结构中性偏多。后期随着外矿发运冲量，供需面或有转弱，矿价小幅承压。 【盘面操作建议】 谨慎看多 【品种观点】 焦炭第四轮提涨落地，市场仍有多轮提涨预期。当前焦企利润较好，开工率相对稳定。从需求来看，铁水产量维持高位，下游按需补库，本周焦炭各环节总库存环比增加。后续继续关注安检及煤矿复产动态。行情或进入高位震荡，谨慎操作。 【盘面操作建议】 谨慎看多 焦煤：部分煤矿开始复产，短期波动加剧 【品种观点】 国内煤矿日产降幅明显，但产地部分煤矿已陆续开始复产。从需求来看，焦企采购积极性增加，矿端向下游出货良好，本周竞拍成交价以涨为主，流拍率维持低位。后续继续关注安检及煤矿复产动态。行情或进入高位震荡，谨慎操作。 【盘面操作建议】谨慎看多 铁合金：上行乏力，下有支撑 【品种观点】 锰硅：产区供应环比小幅增加，需求基本持平，本期合金厂降库0.75万吨。海外锰矿山7月报价环比下跌，成本端支撑弱化。硅铁：本周产需数据变化不大，合金厂库存环比下降约0.55万吨，去库幅度明显。6月钢招即将开启，关注新一轮钢厂招采情况。 【盘面操作建议】 锰硅：安全事故对黑色板块的影响减弱，市场回归基本面逻辑，行情或延续低位震荡。硅铁：安全事故对黑色板块的影响减弱，市场回归基本面逻辑，行情或延续低位震荡。 玻璃：事件冲击降温 【品种观点】 矿难带来板块整体性冲击，但原油价格回落，燃料成本有回落预期。玻璃自身供需仍然较差，生产利润不佳，各燃料生产利润均为负，产量维持低位。需求仍然较弱，下游采购意愿不强，上中游存在去库压力。矿难影响弱化后回归基本面弱势行情。 【盘面操作建议】谨慎看空 纯碱：基本面仍有压力 【品种观点】 纯碱生产端较平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。需求端仍偏弱，玻璃日熔量处于低位，下游采购积极性不佳。库存为同期高位，压力明显。矿难影响弱化后重回基本面弱势行情。 【盘面操作建议】 谨慎看空 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 期货投资咨询业务资格编号：证监许可〔2015〕75号 中辉期货全国客服热线：400-006-6688