中辉黑色观点

钢材：预期交易为主，区间运行 【品种观点】 春节期间高炉生产减量有限，库存绝对水平仍然较低，累库速度有所提升。现货市场情绪整体仍然偏谨慎，短期需求难以证伪，外围市场带来的不确定性增加，行情目前缺少供需层面驱动，市场将维持预期交易为主，短期或区间运行。热卷供需层面相对平稳，矛盾不大，短期确少明显驱动，行情受到螺纹钢带动。中美贸易摩擦升级，但风险总体可控。 【盘面操作建议】 螺纹钢短期或区间运行。热卷预期交易为主，预计短期区间运行。 铁矿石:基本面偏弱，价格恐承压 【品种观点】 假期铁水产量明显增加，钢厂去库，港口累库，外矿发货大幅增加。下游端成材库存快速积累，体现一定压力，引发市场担忧。整体来看，铁矿基本面偏弱，价格恐承压。 【盘面操作建议】 逢高空配 【品种观点】 春节期间，焦企焦炭库存大幅走高，钢厂启动节后主动降库模式，叠加上游焦企开工率上升，焦企焦炭库存还将快速上升，销售压力增加，目前，市场预期近期有将开启第八轮提降。虽然市场有强预期的存在，但在真实需求来临之前，现货价格难以翻身，还将弱势运行，期货价格也将震荡偏弱。 【盘面操作建议】 震荡偏弱 焦煤：焦煤主动降库 【品种观点】 节日期间，焦煤供应减少，但下游钢焦企业库存较高，将开启主动降库模式，打压焦煤价格，现焦煤招标价格有20-50元/吨不等的下降，贸易商观望情绪浓厚。口岸监管库库存高位运行，蒙煤通关减少，整体成交冷清，蒙5精煤报价1200元/吨。 【盘面操作建议】 Jm2505震荡偏弱。 铁合金：产区开工稳定，成本支撑较强 【品种观点】 春节期间北方产区维持正常开工，节后预计有炉子继续点火，南方部分厂家停产检修，节后或按计划复产，关注后续实际产量变化。锰矿方面，节前锰矿维持高位报价，随着假期期间外矿持续到港，预计港口库存有所回升。硅铁假期主产区开工稳定，节前部分厂家小幅减产，节后或有复产预期。成本方面，兰炭价格暂稳，关注各产区结算电价情况。 【盘面操作建议】 锰硅短期或维持高位震荡偏强运行。硅铁短期或维持区间运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688