中辉黑色观点

钢材：预期交易为主，区间运行 【品种观点】 螺纹钢粗钢调控消息扰动市场，但市场对调控力度存在分歧，等待下周会议验证。螺纹钢供需总体上维持季节性特征，冬储库存高点或将到来，绝对水平明显降低。市场对后期需求改善的可能性仍报有期待。热卷热卷供需相对稳定，库存虽在高位，但需求较佳。出口环境逐渐变差，影响未来出口量。 【盘面操作建议】 螺纹钢短期内以预期交易为主，行情暂时难以脱离区间运行的状态。热卷短期仍以对国内需求的预期交易为主，缺少明显方向性驱动，区间运行 铁矿石:基本面阶段性转弱，矿价面临回调压力 【品种观点】 铁水产量环比微降，预计不可持续，钢厂增库，港口去库，阶段性有体现补库需求。外矿发货大幅放量，后期到港仍有减量。下游端成材累库放缓，表需明显好转，后续仍有回升预期。整体来看，铁矿基本面阶段性转弱，短期有回调压力，中长期仍偏强。 【盘面操作建议】 空单持有 【品种观点】 焦企产量较稳定，吨焦利润进一步走低，亏损程度加深。钢厂采购仍欠积极，本周二落地第十轮提降。供需层面维持偏弱态势，缺少向上驱动，短期继续低位区间震荡运行。 【盘面操作建议】 区间震荡 焦煤：供应压力不减，低位区间运行 【品种观点】 矿山生产已基本回升至正常水平，供应较充足，但钢厂及独立焦企产能利用率略下降，焦煤需求仍显疲弱。整体库存水平仍然偏高，上游出货压力较大。焦煤基本面并无明显改善，市场仍是供过于求的状态，延续低位运行。 【盘面操作建议】 低位震荡。 铁合金：基本面偏弱，区间运行 【品种观点】 锰硅方面，新一期澳矿发运量和到货量环比下降明显；南非矿维持常量供给，加蓬到货量亦明显减少。当前港口矿库存维持同期低位，供应紧张问题尚未缓解，短期锰矿仍对价格形成较强支撑。硅铁方面，当前产区利润尚可，供应仍有增量预期。成本方面，兰炭尚未止跌，硅铁成本仍有下移空间。2月钢招落定，河钢最终定价6480元/吨（降90元/吨），采购数量1460吨（减少723吨）。 【盘面操作建议】 锰硅产业端小幅复产，基本面变化不大，预计价格以区间运行为主；硅铁短期市场观望情绪浓厚，行情预计维持偏弱运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688