研报总结
钢材
- 核心观点：钢铁行业压产政策暂未落地，市场情绪消退，行情重回产业逻辑。铁水产量高位运行，后期出口面临减量压力，上方空间有限。国内需求尚佳，短期有一定支撑，行情预计整体区间运行。
- 关键数据：铁水日产量升至244万吨左右高位。
- 研究结论：
- 螺纹钢：整体区间运行，价格区间【3050，3160】。
- 热卷：短期区间偏弱运行，价格区间【3160，3280】。
铁矿石
- 核心观点：阶段性供应小幅放量，铁水产量大幅增加，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。外矿发运逐渐恢复放量，基本面边际转弱。下游需求仍在改善，但市场对高铁水的承接力担忧更甚。
- 研究结论：单边短线参与，跨期正套持有，价格区间【690,730】。
焦炭
- 核心观点：焦企第二轮提涨遭到部分钢厂拒绝，现货强势或难延续。铁水日产量高位，钢厂生产积极性较高。粗钢压产消息扰动市场，5%降幅对原料形成更大压力。
- 研究结论：焦炭预计相对钢材偏弱运行，价格区间【1500，1600】。
焦煤
- 核心观点：焦炭提涨遇阻，粗钢压产消息对焦煤形成利空。国内焦煤产量继续上升，整体库存水平偏高，供应压力存在。
- 研究结论：维持偏弱运行趋势，价格区间【920，980】。
铁合金
- 核心观点：
- 锰硅：铁水产量高位仍对硅锰需求形成刚性支撑，供应端需关注产区减产力度。锰矿远期供应压力增加，矿价下跌可能较难对硅锰形成支撑。
- 硅铁：成本端趋稳，产区减停产消息持续，后续供应或持续收缩。
- 研究结论：
- 锰硅：短期价格仍有下探可能，不建议多配，价格区间【5750,5950】。
- 硅铁：短期行情低位震荡运行为主，价格区间【5600,5800】。
