核心观点与关键数据
钢材
- 螺纹钢：当前处于淡季，产量及需求回落，库存增幅弱于往年，现货市场情绪谨慎，节后需求预期未改善，价格上方阻力显现，预计节前区间运行，短线偏弱。价格区间【3250，3400】。
- 热卷：数据平稳，短期缺乏驱动，受螺纹钢带动，现货市场情绪谨慎，节前预计区间运行，短线偏弱。价格区间【3350，3500】。
铁矿石
- 基本面：铁水产量环比增加，港口库存去化明显，钢厂节前补库结束，供应端发到货下降，南半球雨季影响供应，整体基本面偏多。
- 价格：供需结构仍偏强，价格坚挺。价格区间【730,820】。
焦炭
- 基本面：焦企利润修复，供给高位，焦炭过剩，钢厂补库后上游库存下降，春节前后需求降至低位，预计后期仍有提降预期，期货震荡走低。
- 价格：焦炭第七轮落地，价格区间【1882.5，1764.5】。
焦煤
- 基本面：煤矿产能利用率降低，焦煤库存高位，下游降产预期，焦钢企业补库尾声，节后主动降库，焦煤难反转。口岸监管库库存高位，蒙煤通关减少，成交冷清。
- 价格：焦煤价格区间【1244.0，1131.0】。
铁合金
- 锰硅：供需宽松，成本端支撑较强，交割库库存压力大，矿商挺价情绪浓厚，但上涨高度有限，价格短期或震荡偏强。价格区间【6750,6950】。
- 硅铁：供应充裕，下游备货完成，市场冷清，价格或区间震荡。价格区间【6150,6550】。
研究结论
- 钢材：供需变化有限，区间偏弱运行。
- 铁矿石：基本面偏强，矿价坚挺。
- 焦炭：焦炭重新走弱。
- 焦煤：焦煤供需双减。
- 铁合金：供需依然宽松，成本端支撑较强。
关键数据
- 螺纹钢：期货价差【RB 10-01-1910，HC 10-01-27-2】，卷螺差【011069】。
- 热卷：期货价差【RB 01-0553-14，HC 01-05634】，卷螺差【011069】。
- 铁矿石：基差【i01-05-56-5，PB粉：0198-2】，海运费【巴西-青岛-0.1，普氏价格指数105.31.3】。
- 焦炭：港口库存【178.6万吨】，独立焦化企业吨焦利润【-27.0-7.0】。
- 焦煤：港口库存【454.3万吨】，港口焦煤总库存【454.3万吨】。
- 铁合金：硅锰企业开工率【41.2%】，硅铁企业开工率【37.5%】。
