摘要
豆油主力09合约上涨，受国际能源价格上涨和欧洲菜籽天气扰动影响，油脂价格走强。国内油脂库存充足，现货价格疲软，短期利空释放。中长期看，成本推动、天气扰动、生柴驱动等多重利好因素持续，中长期看好油脂价格。短期供应利空释放，中长期利多驱动持续，豆油主力09合约考虑轻仓持多，短期振幅加剧注意持仓风险。支撑位8350-8380元/吨，压力位8750-8800元/吨。
菜油主力2609合约大幅拉升，受地缘局势和天气扰动影响，市场对远月供应担忧升温。菜油短线或延续高位震荡，可考虑逢低做多，上方关注10000-10010压力区间，下方关注9400-9410支撑区间。
棕榈油主力2609合约震荡上行，受美伊局势和印尼出口政策影响。棕榈油近月弱现实态势不改，生柴政策及天气时点临近，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能，操作上可考虑逢低逐步构建多头仓位。上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
CBOT大豆主力合约偏弱运行，南美大豆集中进口到港，我国进口大豆供应充足。美豆生柴消费预期强劲，库存消费比收紧，中长期利好或逐步传导至我国。豆粕力09合约和豆二主力07合约预计震荡上涨，豆粕09合约考虑轻仓做多，支撑位2930-2950元/吨，压力位3100-3150元/吨。豆二07合约下方支撑关注3500-3520，上方压力关注3700-3750元/吨。
菜粕主力2609合约震荡回暖，国内蛋白供应充裕，外盘加菜籽价格高位震荡，进口成本对国内菜系价格仍有一定支撑。菜粕短线或延续筑底震荡，操作上可考虑逢低试多，下方支撑位2280-2300，上方压力位参考2430-2440。
玉米、玉米淀粉期价偏弱震荡。外盘南美丰产上市，供应偏宽松，但市场预估美玉米减产，下方支撑仍存。国内小麦上市和定向稻谷拍卖对玉米压制延续，短期期价或偏弱波动，但进一步回落空间有限。中期看，市场流通粮源下降，全球谷物价格存在支撑，对国内玉米形成比价提振，中期支撑仍存。操作上建议观望或等待逢低做多机会。玉米2607合约支撑区间2290-2300，压力区间2420-2430；玉米淀粉07合约支撑区间2620-2640，压力区间2850-2860。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略。
豆一主力07合约下跌，中储粮网计划拍卖国产大豆，市场情绪松动。国产豆拍卖再起，近期投放量加大，市场情绪再度松动。豆一主要指食品豆，与豆二进口榨油豆逻辑不同。目前货源更多集中在贸易商手中，产业链博弈加剧了豆一短期波动。中长期看，地租、化肥等种植成本上涨，国产豆价仍有望上涨。豆一或宽幅震荡，07、09合约暂时离场观望，11、01合约考虑逢低做多。豆一主力07合约短期关注4900-4950区间压力位，支撑位4600-4650元/吨。
生猪期价窄幅震荡，近月07合约因现货升水压力偏大出现大跌。本周出栏量环比小幅回落，现货压力环比得到缓解。现货价格触底后，近期供需双弱，月底存在缩量挺价预期。全国均价9.60元/公斤，环比跌0.01元/公斤。仔猪价格反弹至240元/头，自繁自养出栏亏损360元/头。生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远，2607合约支撑位10000-10800，压力位11000-11400区间震荡。激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价冲高回落，现货价格再度大涨带动06合约大幅跟涨，远月合约再度创出新高，但涨幅弱于近月，近端期货贴水。端午节前旺季备货逐步趋于尾声，南方多雨高温，蛋价节前上涨时间窗口缩短。今日现货全国均价4.45元/斤，周环比涨0.15元/斤。行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正。当前主要矛盾在于2月-4月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定收紧，4-5月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者逢高逐步止盈或持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多07合约。2607合约支撑位3700-3800点，参考压力位4000-4150点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分 板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分 重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
（一）日度数据
（二）周度数据
三、养殖
第三部分 基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）大豆
（二）棕榈油
（二）豆油
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分 饲料养殖油脂期权情况
第五部分 饲料养殖油脂仓单情况
重要事项
