养殖油脂产业链日度策略报告

期货研究院 摘要 农产品团队 豆油：周四，豆油主力09合约上涨，午后收于8538（日变动96或1.14%）。国际能源价格大幅上涨，带动油脂价格走强。此外欧洲菜籽天气扰动使得菜油拉涨，豆油跟涨。当前我国油脂库存充足，现货价格走势疲软，近期油籽进口到港量较大，短期利空释放。中长期来看，成本推动、天气扰动、生柴驱动等多重利好因素持续，中长期依旧看好油脂价格。短期供应利空释放，中长期利多驱动持续，豆油主力09合约考虑轻仓持多，短期振幅加剧注意持仓风险。豆油主力09合约支撑位关注8350-8380元/吨，压力位关注8750-8800元/吨； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 菜油：周四菜油大幅拉升，主力2609合约环比结算价涨2.23%于9886。地缘局势依旧不稳，美伊零星交火，后续谈判进展仍需关注。天气担扰明显升温，天气担扰进一步增强，近期欧洲部分产区温度大幅上升超过历年均值水平，法国西部、德国东部、匈牙利和斯洛伐克出现持续干燥气候。国内CNF报价连续上调。虽然近月菜籽集中到港下供应较充裕，但市场对远月供应的担扰有所升温。菜油短线或延续高位震荡走势，可考虑关注逢低做多对待，主力合约上方关注10000-10010压力区间，下方关注9400-9410支撑区间。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 棕榈油：周四棕榈油震荡上行，主力2609合约环比结算价涨0.96%收于9599。美伊零星交火，后续谈判进展仍需关注。基本面方面，近月供应依旧充裕；印尼确认成立一家国有企业管理棕榈油出口销售，短期其国内贸易商集中抛售货源，而未来出口端存在收紧可能。6月1日马来西亚全国推行B15掺混政策时点在即，天气端强厄尔尼诺概率有所上调，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能。菜油大涨带动油脂板块走强，棕榈油近月弱现实态势不改，生柴政策及天气时点临近，市场存在再度从“弱现实”转向“强预期”交易的可能，操作上可考虑逢低逐步构建多头仓位。主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。 成文时间：2026年05月28日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆二、豆粕：周四，CBOT大豆主力合约上涨，午后暂收于1194美分/蒲附近。豆粕力09合约，午后收于2994（日变动23或0.77%）；豆二主力07合约，午后收于3590（日变动36或1.01%）。美豆播种较为顺利，CBOT大豆偏弱运行。近期南美大豆集中进口到港，叠加进口大豆拍卖，我国进口大豆供应充足。来自于供应端的利空释放，抑制短期豆粕价格。美豆生柴消费预期强劲，库存消费比收紧，中长期利好或逐步传导至我国，豆粕不宜过分悲观。弱现实叠加偏强预期，豆二及豆粕预计震荡上涨，豆粕09合约考虑轻仓做多，近期振幅加剧注意持仓风险。豆粕09合约支撑位关注2930-2950元/吨，压力位关注3100-3150元/吨。豆二07合约下方支撑关注 养殖油脂产业链日度策略报告 3500-3520，上方压力关注3700-3750元/吨； 菜粕：周四菜粕震荡回暖。主力2609合约环比结算价涨0.52%收于2304。国内蛋白供应充裕。而受主产地天气影响，加拿大、欧盟等地关于菜籽减产的消息较多，外盘加菜籽价格整体延续高位震荡，进口成本对国内菜系价格仍有一定支撑。菜粕短线或延续筑底震荡，进口端支撑较强，操作上可考虑逢低试多对待。RM力合约关注下方支撑位2280-2300，上方压力位参考2430-2440。 玉米、玉米淀粉：周四，期价偏弱震荡。外盘市场来看，南美丰产上市，当下供应仍然偏宽松，不过市场对于2026/27年度全球以及美国维持减产、去库的预估，美玉米下方支撑仍存，整体依然是维持先抑后扬的判断。国内玉米市场来看，小麦上市以及定向稻谷拍卖，对玉米的相对压制延续，短期期价或偏弱波动，不过考虑到当前价格已经消化部分利空，进一步回落空间或有限，中期来看，市场流通粮源下降，叠加全球谷物价格存在支撑，对国内玉米形成比价提振，中期支撑仍存。操作上建议观望或者等待逢低做多机会。玉米2607合约支撑区间参考2290-2300，压力区间参考2420-2430；玉米淀粉07合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2850-2860。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略。 豆一：周四，豆一主力07合约下跌，午后收于4814（日变动-54或-1.11%）。中储粮网计划在5月29日拍卖81713吨国产大豆，生产年限2022，标的储存分布：内蒙古自治区、黑龙江省。国产豆拍卖再起，近期拍卖投放量加大，市场情绪再度松动，关注后续实际拍卖成交与溢价情况。豆一主要是指食品豆，与豆二进口榨油豆逻辑不同。目前货源更多集中在贸易商手中，产业链博弈加剧了豆一短期波动。由于地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。产业链博弈加剧，豆一或宽幅震荡。豆一07、09合约暂时离场观望，豆一11、01合约考虑逢低做多。豆一主力07合约短期关注4900-4950元/吨区间压力位，支撑位关注4600-4650元/吨； 生猪：周四，商品及股市低开高走，生猪期价窄幅震荡，本周近月07合约由于对现货升水压力偏大，期价出现大跌，本周出栏量环比出现小幅回落，现货压力环比得到缓解，生猪现货价格触底后，近期供需双弱，月底存在缩量挺价预期。全国均价9.60元/公斤，环比昨日跌0.01元/公斤左右。仔猪价格反弹至240元/头左右，但自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远为主，2607合约参考支撑位10000-10800，参考压力位11000-11400区间震 养殖油脂产业链日度策略报告 荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动； 鸡蛋：周四，鸡蛋期价冲高回落，震荡幅度放大，本周现货价格再度大涨带动06合约出现大幅跟涨，远月合约再度创出新高，但涨幅弱于近月，近端期货贴水，一定程度限制期价调整幅度。端午节前旺季备货逐步趋于尾声，南方多雨高温，蛋价节前上涨时间窗口缩短，今日现货全国均价4.45元/斤，周环比涨0.15元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正，当前主要矛盾在于2月-4月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定收紧，4-5月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者逢高逐步止盈或持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多07合约。2607合约参考支撑位3700-3800点，参考压力位4000-4150点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................2一、行情研判...........................................................................................................................................2二、商品套利...........................................................................................................................................3三、基差与期现策略................................................................................................................................3第二部分重点数据跟踪表.........................................................................................................................4一、油脂油料...........................................................................................................................................4（一）日度数据.......................................................................................................................................4（二）周度数据.......................................................................................................................................6二、饲料..................................................................................................................................................6（一）日度数据.......................................................................................................................................6（二）周度数据.......................................................................................................................................6三、养殖..................................................................................................................................................7第三部分基本面跟踪图.............................................................................................................................9一、养殖端（生猪、鸡蛋）....