玻璃早报

每日观点

玻璃基本面偏空。主要原因是：

1. 生产利润修复乏力，冷修高位，复产预期较强，供给处于历史低位或回升。
2. 终端需求疲弱，地产拖累下游深加工订单偏弱，库存处于历史同期高位。
3. 基差：期货升水现货，基差为-85元。
4. 库存：全国浮法玻璃企业库存7645.50万重量箱，较前一周上涨0.06%，高于5年均值。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空减。

影响因素

• 利多：
  • 玻璃生产利润修复乏力，产量低位。
  • 国内煤炭安全事故可能导致燃料成本抬升。
• 利空：
  • 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
  • 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主。

基本面分析

• 成本端：
  • 玻璃生产利润修复乏力。
• 供给：
  • 全国浮法玻璃生产线开工206条，开工率69.88%，处于同期历史低位。
  • 全国浮法玻璃日熔量14.51万吨，产能处于历史同期低位。
• 需求：
  • 2026年2月，浮法玻璃表观消费量为410.11万吨。
  • 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
  • 下游加工厂开工及订单情况未详细展开。
• 库存：
  • 全国浮法玻璃企业库存7645.50万重量箱，较前一周上涨0.06%，高于5年均值。

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