每日观点
- 基本面：关税争端全面启动，宏观情绪拖累；玻璃生产利润低位，行业冷修延续，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单回升，中下游补库，厂库拐点已至，但需求季节性旺季存疑；偏空
- 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1168元/吨，FG2505收盘价为1169元/吨，基差为-1元，期货升水现货；中性
- 库存：全国浮法玻璃企业库存6520.30万重量箱，较前一周减少0.84%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上；中性
- 主力持仓：主力持仓净空，空增；偏空
- 预期：宏观情绪悲观叠加玻璃需求提振乏力，短期预计震荡偏弱运行为主
影响因素总结
- 利多：生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位
- 利空：
- 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主
- 中美关税冲突全面启动，宏观悲观情绪或拖累
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性旺季预期影响下，现货价格抬升，下游阶段性补库，导致玻璃厂库去化，预期玻璃低位震荡偏强运行为主
- 风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期
一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 沙河安全大板现货价（元/吨）：1168
- 主力基差（元/吨）：-1（前值-24）
二、玻璃现货行情数据
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1168元/吨，较前一日上涨12元/吨
三、基本面分析
成本端
- 玻璃生产利润：煤炭盈利缩窄，石油焦产线、天然气产线亏损走扩
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工率：75.42%，处于同期历史低位
- 全国浮法玻璃日熔量：15.85万吨，产能处于历史同期最低位
需求
- 浮法玻璃表观消费量：2024年12月为492.25万吨，环比增加4.61%
- 房屋销售情况：数据来源Wind
- 房屋新开工、施工和竣工面积：数据来源Wind
- 房地产开发资金来源：数据来源Wind
- 下游加工厂开工及订单情况：数据来源隆众、钢联
库存
- 全国浮法玻璃企业库存：6520.30万重量箱，较前一周减少0.84%，库存下滑至5年均值附近
供需平衡表
