评级日报-20260525

2026-05-28 未知机构大熊

核心观点：公司作为微电网能效管理龙头，精准卡位800V HVDC价值量提升的核心环节，需求有望实现从0到1快速放量。
800V HVDC价值量测算：测算2026-2030年800V HVDC供配电总需求约53亿美元，年化约10亿美元/年。
公司产品与市场：
- 公司已推出系列AIDC产品，包括蓄电池监测、动环监控、谐波治理（APF）、无功补偿（SVG）、智能小母线监控、精密配电管理产品及系统。
- 数据中心产品已应用于尚航惠山国际数据中心、西部（重庆）科学城先进数据中心等项目，客户涵盖电信运营商、国家电网、互联网头部企业、银行等。
- 公司以东南亚为战略支点，覆盖北美、欧洲、中东、非洲等地，有望对接海外800V HVDC需求。
市场驱动因素：
- 数据中心单机柜功率持续跃迁，叠加800V HVDC架构带来的监测保护需求质变，公司AIDC产品配套价值量有望实现倍数级提升。
- 假设全球数据中心容量从当前<100GW扩张到30年约300GW，新增约200GW，其中约70%为AI工作负荷；800V HVDC在30年的渗透率假设为20%，累计800V HVDC覆盖的新增容量28GW。
- 一个1GW AI数据中心总CapEx约38亿美元，其中供配电相关设备约5%（含整流/SST、UPS、配电、母线、监测、备电），对应1.9亿美元/GW，推算2026-2030年800V HVDC供配电总需求约53亿美元累计，年化约10亿美元/年。