【债券日报】：转债市场月度跟踪20260525

转债市场日度跟踪20260525

市场概况

• 转债市场跟随正股上涨，估值压缩。
• 指数表现：中证转债指数环比上涨0.09%，上证综指环比上涨0.96%，深证成指环比上涨1.66%，创业板指环比上涨2.10%，上证50指数环比上涨1.55%，中证1000指数环比上涨1.23%。
• 市场风格：大盘成长相对占优，环比上涨1.69%。
• 资金表现：转债市场成交情绪升温，成交额为836.35亿元，环比增长7.81%；沪深两市主力净流出3.32亿元。
• 转债价格：转债中枢提升，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为138.89元，环比上升0.14%。130元以上高价券个数占比67.99%，较昨日环比下降1.1pct。
• 转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为39.50%，环比下降0.64pct；整体加权平价为102.20元，环比上升0.73%。
• 行业表现：转债市场共计15个行业上涨，涨幅前三位行业为商贸零售（+7.03%）、环保（+5.15%）、机械设备（+2.81%）；跌幅前三位行业为石油石化（-4.58%）、通信（-4.02%）、纺织服饰（-2.66%）。

市场主要指数表现

• 指数表现数据详见上文。

市场资金表现

• 转债市场成交额环比增长7.81%，沪深两市主力净流出3.32亿元。

转债估值

• 剔除高价高溢价券后，数据详见上文。

行业轮动

• 转债市场行业表现数据详见上文。

风险提示

• 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。

团队介绍

• 团队成员及介绍详见上文。