玻璃高位库存难消化 多重利空拖累上行空间

5月26日，玻璃期货主力合约收跌1.35%至1023.0元，当日资金整体流入3727.61万元。

供应方面，前期市场炒作湖北浮法玻璃装置煤改气传闻，但实际影响有限。近期行业玻璃产线停产和复产并存，整体产量变动不大，仍处于低位。截至5月22日，浮法玻璃周度行业开工率为69.88%，环比提高0.29个百分点；周度产量为101.73万吨，环比提高0.45%。

需求方面，南方持续降雨导致玻璃产销转弱，梅雨季节对需求形成利空。截至5月22日，LOW-E玻璃样本企业开工率为52.56%，环比提高1.66个百分点，同比提高2.36个百分点；下游深加工企业订单天数为8.1天，较4月底提高0.5天，同比下降1.8天。地产方面，2026年1-4月全国房屋新开工面积累计同比增速为-22.0%，房屋累计竣工面积同比增速为-24.0%，开工、竣工数据同比降幅仍较大。

库存方面，南方多雨导致玻璃去库不畅。截至5月22日，国内浮法玻璃企业库存为7645.5万重箱，环比提高0.06%，同比提高12.82%；沙河地区浮法玻璃企业库存为441.6万重箱，环比提高4.76%，同比提高60.51%；沙河地区贸易商玻璃库存为720万重箱，环比下降2.17%，同比提高109.30%。

后市展望，玻璃供应回升迹象不明显，需求依旧疲软，整体供需偏宽格局未改，库存高位难去化，对玻璃价格形成较大压制。