热卷日报：缩量震荡

热卷日报：缩量震荡 发布日期：2026年5月27日 一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约周三持仓量减仓38783手，总持仓量1599800手，成交量345593手，相比上一交易日大幅缩量，日均线来看短期重新下破5日均线3388附近，30日均线3401附近，长期在60日均线3344上方，下方支撑60日均线3340附近，压力5日均线3390附近。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报3400元/吨。 3，基差：期现基差37元。 二、基本面数据 ■供应端：截止5月21日，实际周产量：299.26万吨，周环比+2.4万吨，年同比-6.42万吨，短期供给压力温和释放，难以形成大规模放量，供给端整体仍是“弱修复”状态。 ■需求端：截止5月21日，表观消费：297.84万吨，表需周环比-9.66万吨，年同比-15.22万吨，需求端明显回落，同比大幅走弱。 ■库存端：截止5月21日，社会库存：330.14万吨，周环比+1.44万吨，终端接货意愿下降，社库开始被动累积。钢厂库存：78.52万吨，周环比-0.02万吨，周环比几乎持平，说明钢厂端没有出现被动累库，库存压力主要在流通环节。库存合计：408.66万吨，周环比+1.42万吨，总库存小幅累库，库存压力较大。 ■政策面：财政：30万亿支出、专项债4.4万亿、特别国债1.3万亿、政策性金融工具0.8万亿，靠前发力、6月底前集中下达。 货币：适度宽松，降息降准留空间，目标包含物价合理回升，对工业金属整体偏多 三、市场驱动因素分析 ■偏多因素：总库存持续去化、厂库低位，热卷价格有底部支撑；制造业需求韧性强于建筑用钢，长期有基本面支撑。 ■偏空因素：后续复产风险，需求同比偏弱，社库和总库存仍处高位，制约价格反弹高度。 四、短期观点总结 周三热卷缩量震荡，技术面下方支撑60日均线附近，压力5日均线附近，基本面来看短期季节性淡季来临，叠加铁水高位，钢厂盈利率相对高位，供应压力回升，制约上涨空间，但双焦较强提供成本支撑，以及专项债+特别国债6月底前集中落地，基建托底，制造业韧性较强，出口韧性较好，地产拖累小。短期震荡偏弱但下方空间有限，中期在制造业强复苏，出口结构优化和粗钢压减新版置换办法，长期供应收缩，价格中枢上移，预估6月磨底，7-8月回升，价格中枢上移，制造业旺季+政策落地，价格企稳回升。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z002008522441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于我的钢铁网、Wind、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。