2026年特朗普访华对中国商办大宗市场的影响

高力国际 2 0 2 6年 特 朗 普 访 华 对 中 国 商 办 大 宗 市 场 的 影 响 美方顶级资本阵容抵京，迎来中美资本投资破冰信号 •此次随行的美方代表团成员包含多位美国顶级金融机构与跨国企业的核心管理层。与2017年代表团相比，此次不再以传统工业、能源、金融、消费品巨头为主，而是在延续传统领域的同时，显著增加了科技、半导体、数字平台、新能源等新经济领域领军企业，反映中美合作向创新和未来产业深化发展。 •值得关注的是，此次金融领域随访企业的特点标志着美方对华经贸诉求正从传统的“商品贸易”转向更深层次的“资本双向流动”。金融领域代表覆盖资产管理、另类投资、投资银行、跨境支付四大核心赛道，释放出美国金融资本系统性看好中国资产、寻求制度性参与中国市场开放的明确信号。 2 0 2 6年 特 朗 普 访 华 对 中 国 商 办 大 宗 市 场 的 影 响 市场流动性有望改善，中国商业地产大宗交易价格锚点趋稳 特朗普本次访华带来的预期改善 •地缘风险溢价下降：高层对话释放积极信号，直接降低了中国商业地产作为“风险资产”的贴水，国际资本开始重新评估中国核心城市商办资产的长期价值。•资本流动渠道预期改善：“中美投资委员会”等机制的讨论，增加了跨境资本流动的可预期性。Visa、万事达等随行，暗示金融服务开放可能加速，便利后续投资与收益汇出。•市场流动性有望改善：外资机构出售意愿依然存在，但买方因预期改观而承接意愿增强，大宗交易成交量有望放大，市场流动性边际改善。•国内地产大宗交易价格锚点趋稳：买方对宏观走势与核心资产长期价值的预期转向，认定当前价格已处于底部。买方底部共识的强化，推动价格中枢稳态锚定。 2 0 2 6年 特 朗 普 访 华 对 中 国 商 办 大 宗 市 场 的 影 响 商业地产迎来汇率红利，外资对中国商业地产的信心有望回潮 特朗普本次访华带来的预期改善 对中国商业地产的资产价格传导 有望打通“贸易→汇率→资本流动→资产估值”的完整链条，为人民币资产价格提供了向上的催化剂。对于中国商业地产大宗交易市场而言，本币升值预期是比利率变化更长线、更直接的利多因素，有助于推动成交量和价格双双企稳回升。 资产替代效应 融资成本改善 本币计价优势 在升值周期中，持有现金是劣势策略，资金会寻求实物资产或收益型资产对冲。核心区位、产生稳定现金流的商办物业成为首选之一。 人民币升值有助于降低输入性通胀压力，为中国央行提供更大的货币政策独立性从而可能降低无风险利率，提升地产资产相对估值。 对于外资买方，以人民币计价的商业地产在升值预期下相当于额外获得“汇率收益”。这会提升其购买意愿并允许其接受更高的本币价格。 •信号层：特朗普访华本身及随行企业代表团构成，表明美方在贸易、投资、科技等关键领域的对抗姿态暂时收敛。也许预示着短期之内，超预期的关税升级或技术封锁可能性降低。 •贸易层：冲突缓和最直接的效果是稳定出口预期。中国作为顺差国，贸易状况改善直接支撑经常账户顺差，为人民币汇率提供基本面“托底”，打破此前“贸易战→出口下滑→人民币贬值”的负向循环。 •预期层：市场情绪或从持续博弈贬值转向关注升值机会。外汇市场参与者会调整结售汇行为，减少提前购汇、增加延迟结汇，这一行为本身会推动人民币升值自我实现 •资本流动层：升值预期一旦形成，会吸引套利资本“热钱”流入，同时之前因贬值预期而流出的债券、股票等人民币资产可能出现回流。这部分增量流动性会溢入资产市场。 如需更多市场资讯，请联系： 邓懿君董事总经理|中国区+86 21 6141 3688Tammy.Tang@colliers.com 沈寅董事总经理|华东区+86 21 6141 3600Richard.Shen@colliers.com 刘行高级董事|咨询服务+86 21 6141 3552Irwin.Liu@colliers.com