齐心集团机构调研纪要

调研日期: 2026-05-26 深圳齐心集团股份有限公司成立于1991年,专注于政企采购服务30年。公司于2009年在深圳A股成功上市,是中国B2B办公物资服务和SaaS云视频的龙头企业,服务全球120多个国家和地区。公司秉持“夯实主业、打造平台、布局生态”的发展战略,致力于打造“硬件+软件+服务”的一站式企业服务平台,为用户提供高效企业综合服务解决方案。在B2B办公物资业务方面,公司是国内B2B办公物资领域的领跑者,始终坚持以企业级客户需求为导向。公司建立了B2B企业办公服务平台(www.qx.com),通过B2B、O2O、LINK、API等多种聚合平台接入模式,提升集采效率和客户体验,有效降低综合办公成本,满足企业级客户的一站式办公采购和服务需求。在SaaS服务方面,公司不断加强各业务的渠道共享和协同发展。自2015年始,公司将SaaS服务作为软件服务的重要发展方向,目前形成了以云视频、云计算服务为战略业务,以大数据营销等为创新业务的业务矩阵。子公司齐心好视通拥有海量用户大并发、QOS稳定传输技术、视频增益、音频降噪技术等200多项知识产权和技术,依托云视频会议细分领域的领导品牌“齐心好视通”,完成从PC端、笔记本、Ipad端、手机端、电视端的跨终端、全平台、全场景覆盖。除了应用于企业级云视频移动会议办公需求外,还可广泛用于智慧党建、智慧教育、远程培训、远程医疗、远程招聘、应急指挥等丰富场景。未来,公司将以PaaS开放平台为基础,不断完善PaaS平台功能,通过PaaS+SaaS综合服务,持续深挖客户需求,巩固在云视频领域的领先地位。 交流内容及具体问答记录, 互动交流内容 1.集采业务竞争格局是否有变化,行业体量增速预期情况如何? 答: 在数字经济大环境下,集采已成为中央到地方公共资源交易的主要形式。业务进度虽然受政策性调整、合规性检查、规则优化等影响,但集采行业格局总体平稳发展,有序竞争,采购方稳定性较高,参与主体结构也相对稳定,竞争格局和环境趋势进一步向好。公司所聚焦的目标客户市场未来2-3 年内预计有2位数以上的增长比例。客户维度方面,尚有部分央国企客户线上化采购长足推进机会,地方国企、某些行业类客户以及外资大客户也是未来集采的几大增量来源。从产品维度来看,除了存量业务增速之外,另有相当一部分的业务来源于采购方新项目的投入。 2.公司集采几大业务在收入中的构成情况如何? 答: 办公物资为公司始创进入的集采业务场景,MRO 工业品近年来快速增长,一起成为公司核心业务,两项占到八成以上的集采收入来源。员工福利品与营销物料随着线上渗透率快速提升,公司从原有办公物资中单列业务版块,目前基数体量较小。福利品短期内集中采购大幅提升存在一定难度,非高速成长市场,但其市场容量值得耐心等待。 答:减值方面主要是信用减值和资产减值。好视通相关商誉已于2024 年度完成减值计提,麦苗商誉在2025 年度完成减值计提。2025 年度计提商誉减值后,公司商誉余额(北京办公商誉)为0.03 亿元。基于集采业务账期的特性和谨慎性处理原则,公司在报告期会根据账龄等风险特征计提应收账款坏账损失。参考历史信用损失经验,综合报告期应收减值和前期已计提的应收减值冲回情况,公司应收账款坏账损失计提金额相对较小及可控。 4.集采业务未来毛利率如何提升? 答:在现有客户结构和业务场景属性下,办公物资和MRO 类大额采购订单,因为竞价策略等原因,毛利率普遍都偏低一些,长尾商品和服务性较重的专业品毛利率偏高一些,毛利率目前处于恢复期,部份解决方案和业务品类具有更好的利润率提升机会。从内部管理和服务策略上,公司已经从资源型逐步向能力型转变,未来业务更多要考虑提升业务质量和销售利润率,构建适用于多业务场景的AI 模型,推动电商运营场景的高效匹配与数智化、精准化运营管理,提升订单获取率和优质率,努力提升公司盈利能力。 5. 2026 年利润目标如何展望? 答:公司2025 年员工持股计划及2026 年限制性股票激励计划设置了相应的业绩考核目标,其中2026 年度利润考核目标为1.8 亿元。该考核目标是公司结合行业发展趋势、历史业绩等综合制定的基本考核指标,具有一定参考意义。从公司管理层内部经营 规划和战略目标预期来说,通过长效激励和齐心共创,我们努力争取做的更好,以更好的业绩积极回报股东支持。 6.公司连续推出两期员工持股激励,促进长远发展利益共享,请问公司如何看待未来市值管理? 答: 公司推出持股计划和股权激励,旨在建立和完善员工与股东的利益共享机制,健全公司长期、有效的激励约束机制,提高员工凝聚力和公司竞争力,为股东创造更大价值。公司将聚焦主营业务发展,通过提升经营业绩和盈利能力来增强市场信心,提升公司投资价值和股东回报能力,带动公司市值实现良性、可持续增长,推动市场价值与内在价值相匹配。同时公司在谨慎原则和长远规划下,持续评估市场大势,不断学习提升,推动价值投资,努力实现公司稳健、长效、高质量发展。