公司业绩与行业背景
2025年公司营业收入约5.29亿元，同比下滑主要受半导体行业周期波动影响，下游客户采购量波动明显。净利润约1.14亿元，同比下滑主要因研发投入增加。2026年一季度营业收入1.24亿元，同比下滑，净利润1,758.28万元，同比下滑，主要原因是持续加大研发投入、提升运营管理，政府补助减少及资产减值损失计提。根据弗若斯特沙利文数据，2024年全球等离子体射频电源系统市场规模达53.4亿美元，预计2025-2029年复合增长率为10.6%；2024年中国大陆市场规模达65.6亿元，预计2025-2029年复合增长率为15.6%。
业务与技术
公司主营业务包括等离子体射频电源系统研发生产及技术服务（原位替换与维修）。等离子体射频电源系统广泛应用于半导体工艺及工业生产环节，需经历多轮验证，技术壁垒高。公司技术优势体现在“基石技术+产品化支撑技术”架构，涵盖全数字测量、环路控制及高效功放技术，产品覆盖成熟、先进及更先进制程。公司已实现部分上游元器件国产化，并持续推进全面国产化验证。
订单与客户拓展
截至2025年年度报告披露日，公司持有未交付订单约1.57亿元。公司积极拓展客户，响应拓荆科技、中微公司等行业头部企业需求，推动更先进工艺制程产品的产业化应用。
募投项目进展
公司以“恒运昌真空技术（沈阳）有限公司”实施“沈阳半导体射频电源系统产业化建设项目”，推进试产至投产。新增全资子公司“恒运昌京昇半导体科技（北京）有限公司”等实施“营销及技术支持中心项目”，其中北京子公司已正式运营。公司将持续推进半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目及研发与前沿技术创新中心项目建设。
全球化与激励计划
公司于2025年11月在德国设立全资子公司“德国恒运昌”，作为全球化布局的战略支点，承担海外研发、技术融合及市场拓展职能。公司已通过员工持股平台实行员工激励计划，核心员工于上市前参与战略配售。未来若有激励计划，将按监管要求及时披露。
