澜起科技机构调研纪要

澜起科技是一家专注于数据处理及互连芯片设计的公司，致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。公司拥有互连类芯片和津逮服务器平台两大产品线，主要产品包括内存接口芯片、PCIe Retimer芯片等。

核心观点与关键数据

1. CXL内存池化：CXL 3.0通过引入Fabric多级交换架构，实现机架级全局池化，并支持多主机共享内存与动态容量分配，显著提升内存资源全局共享能力，未来主流服务器CPU平台将普及CXL 3.0支持，进一步激活内存池化应用潜力。
2. 内存接口芯片市场格局：内存接口芯片属于标准化产品，支持所有符合JEDEC标准的服务器CPU（如x86和Arm架构），行业技术门槛高，新进入者难以在短期内对现有竞争格局产生实质影响。
3. DDR5内存接口芯片迭代：公司DDR5 RCD芯片出货量随渗透率提升持续增长，第三、第四子代占比提升，第五代量产版本已完成，第六代工程研发中，公司作为国际标准牵头制定者保持全球领先地位。
4. SerDes技术布局：公司自研SerDes技术支撑PCIe 5.0/6.0 Retimer芯片研发，并计划应用于PCIe 7.0 Retimer及以太网/光互连领域，筑牢高速互连技术根基。
5. AI服务器趋势对内存互连芯片的影响：
   • AI推理及Agent应用推动CPU在AI服务器中占比提升，带动内存模组需求增长；
   • 新一代CPU支持更多内存通道（如16通道），进一步扩大市场规模；
   • MRMEMM因带宽优势成为AI/HPC关键技术，预计2026-2027年CPU支持成熟，市场规模快速爬升；
   • DDR6内存模组将配置更复杂的互连芯片，长期市场空间持续扩大。
6. MRCD/MDB芯片竞争格局：公司作为MDB芯片国际标准牵头制定者，第二子代产品已实现出货量提升，计划2023年完成第三子代工程研发，持续巩固技术领先地位。
7. PCIe Retimer迭代与市场前景：
   • 公司PCIe Retimer以Gen 5产品为主，国内市场表现优异；
   • PCIe 6.0 Retimer预计2027年规模上量，公司已推出6.x/CXL 3.x产品并送样客户；
   • PCIe 7.0 Retimer研发中，计划2023年完成工程样片流片；
   • 未来市场竞争将取决于技术储备、产品交付能力及市场导入时机，公司通过持续研发和技术迭代提升份额。