澜起科技机构调研纪要

调研日期: 2024-12-19 澜起科技股份有限公司成立于2004年,是一家专注于数据处理及互连芯片设计的公司。公司致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案,拥有互连类芯片和津逮服务器平台两大产品线。作为科创板首批上市企业,澜起科技于2019年7月登陆上海证券交易所,股票代码为688008。公司总部设在上海,并在昆山、北京、西安、澳门及美国、韩国等地设有分支机构。 一、交流的主要问题及答复 问题1:公司有哪些产品可以用在服务器里? 答复:澜起是一家国际领先的数据处理及互连芯片设计公司,致力于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案,目前公司拥有两大产品线,互连类芯片产品线和津逮？服务器平台产品线。在服务器上,公司的产品组合越来越丰富,可提供的产品包括内存接口芯片(包括RCD及高带宽内存接口芯片MRCD/MDB)、内存模组配套芯片(SPD/TS/PMIC)、PCIeRetimer、MXC芯片、可编程时钟发生器芯片、津逮？CPU、数据保护和可信计算加速芯片等,应用领域越来越广泛,在单台服务器里,产品价值量也有大幅提升。 问题2:请问如何看待今年第四季度行业内存接口芯片的需求及DDR5的渗透率? 答复:从目前行业情况来看,第四季度内存接口芯片整体需求较好,DDR5渗透率将进一步提升。 问题3:目前三款高性能运力芯片的销售收入在互连类芯片产品线中占比多少? 答复:根据公司已披露信息,2024年第二季度,三款高性能运力芯片(PCIeRetimer、MRCD/MDB、CKD芯片)销售收入合计约1.3亿元;2024年第三季度,这三款新产品销售收入环比小幅增长。因此,可以粗略推算出,三款高性能运力芯片在2024年第三季度占互连类芯片产品线销售收入的比例在10%~20%区间。 问题4:公司的时钟发生器和同样用于时钟信号生成的晶振有什么区别? 答复:公司的时钟发生器与晶振的主要区别如下:1、晶振属于无源器件,需要外部电路才能输出时钟信号,而公司的时钟发生器可独立作为时钟源工作;2、公司的时钟发生器输出可选择单端和差分信号,同时具有2种扩频扩谱功能;3、晶振输出的是确定的单一频率且大部分晶振支持的输出频率范围小于50MHz,而公司的时钟发生器通过编程可以输出333MHz以下任意频率,同时通过内置算法可以补偿掉工艺偏差、温度变化带来的时钟性能降低的影响,提供稳定的高质量时钟源;4、公司的时钟发生器内置电源调整模块,具备提供良好的抗电源噪声优点;5、晶振通常要求靠近接受设备,而公司的时钟发生器驱动能力可调,适合更复杂的PCB布线;6、公司时钟芯片可以同时输出多个时钟源,且每个时钟源参数(工作电压,IO类型,输出频率,驱动能力等)均独立可配置,可以同时匹配多个不同接受端设备,并节省PCB面积。 综上所述,在高性能高频率等应用场景,时钟源主要使用时钟发生器。 问题5:如何看待PCIeRetimer业务未来的增长趋势? 答复:PCIeRetimer芯片将在未来几年为公司贡献新的业绩增长点,增长因素主要包括以下三个方面: 1、AI服务器需求增加。一台典型的配置8块GPU的主流AI服务器需要8至16颗PCIeRetimer芯片。未来,PCIeRetimer芯片的市场空间将随着AI服务器需求量的增加而扩大。 2、市场份额提升。由于澜起自研该产品核心底层技术SerDesIP,因此在产品时延、信道适应能力等方面具有竞争优势,澜起的PCIeRetimer芯片正在获得越来越多客户及下游用户的认可。 3、PCIe协议持续迭代。PCIeRetimer芯片是未来数据中心领域重要的互连芯片,可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。目前行业相关生态正在由PCIe4.0向PCIe5.0迁移,未来还将进一步发展到PCIe6.0及PCIe7.0,PCIe协议每次迭代将带来数据传输速率翻倍,PCIeRetimer芯片的作用是提升信号完整性,增加高速信号的有效传输距离,因此未来需要用到PCIeRetimer芯片的场景会越来越多。 问题6:在新的互连技术UAlink上,公司是否参与? 答复:公司密切关注高速互连芯片领域的新技术及产业趋势,将结合公司战略布局及产品规划,探索潜在市场机会。公司目前是UltraAcceleratorLinkConsortium(UALink联盟)的ContributorMembers之一。 问题7:目前行业对第二子代MRDIMM的规划是什么,第二子代MRDIMM是否会比第一代产品的需求量更大? 答复:MRDIMM未来将持续迭代升级,第一子代MRDIMM支持8800MT/S速率,目前正在定义的第二子代MRDIMM的数据传输速率预计为12800MT/s,预计在DDR5世代还会有第三子代更高速率的产品。 业内分析认为:由于第二子代MRDIMM的数据传输速率达到12800MT/s,与同时期RDIMM数据传输速率差距进一步拉大,在高性能计算、AI计算等对内存带宽有较大需求的工作负载下,将大幅提升系统性能,有望成为AI服务器系统主内存的优选方案;同时,行业内将有更多的服务器CPU平台支持第二子代MRDIMM,有利于MRDIMM生态的进一步完善。这些因素将共同推动第二子代MRDIMM渗透率的提升。 问题8:公司研发费用未来趋势如何? 答复:2024年前三季度,公司研发投入5.52亿元,同比提升13.42%,占营业收入比例为21.48%。随着公司业务的发展,公司研发费用将保持合理增长。每个研发项目的特点、技术储备和所处研发阶段都会有一定的差异,公司会结合不同研发项目需要来安排相应的研发投入。